云中马（603130）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务风险

近期云中马（603130）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一、营业收入与利润

近期云中马（603130）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为5.86亿元，同比上升7.04%；然而，归母净利润仅为1034.89万元，同比下降57.09%；扣非净利润为1013.86万元，同比下降49.42%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了显著下降。

二、毛利率与净利率

公司的毛利率为7.47%，较去年同期减少了26.37个百分点；净利率为1.77%，同比减少了59.92个百分点。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润空间被压缩。

三、费用情况

报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为2042.65万元，三费占营收比为3.49%，同比增长了18.67%。费用的增长进一步挤压了公司的利润空间。

四、现金流与债务状况

尽管每股经营性现金流从-0.39元提升至0.12元，增幅达到130.62%，但公司仍需关注其现金流状况。财报体检工具显示，货币资金与流动负债的比例仅为60.94%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-7.77%，表明公司现金流压力较大。

此外，公司的有息负债从5.71亿元增加到13.21亿元，增幅达131.18%，有息资产负债率已达44.11%，近3年经营性现金流均值为负，提示公司存在一定的债务风险。

五、应收账款

本报告期云中马的应收账款上升明显，同比增幅达34.44%，应收账款与利润的比例高达431%，需警惕应收账款回收风险。

六、资本结构与分红

公司自上市以来，累计融资总额为6.90亿元，累计分红总额为8580.57万元，分红融资比为0.12。公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需关注资本开支项目的合理性及资金压力。

综上所述，云中马在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但利润大幅下滑，且现金流和债务状况值得关注。

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