三星医疗（601567）一季度业绩稳健增长，但需关注现金流及应收账款

近期三星医疗（601567）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

三星医疗（601567）在2025年一季度实现了较为稳健的业绩增长。根据财报数据，公司一季度营业总收入达到36.31亿元，同比上升20.03%；归母净利润为4.89亿元，同比上升34.33%；扣非净利润为4.6亿元，同比上升22.62%。这些数据表明公司在报告期内的盈利能力有所增强。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为28.9%，较去年同期下降了7.37个百分点；净利率为13.23%，同比增加了9.87个百分点。尽管毛利率有所下滑，但净利率的提升显示出公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。此外，每股收益为0.35元，同比增长34.62%，进一步体现了公司盈利能力的增强。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4.15亿元，占营收比例为11.43%，同比下降了20.38%。这表明公司在优化内部管理、降低运营成本方面做出了积极努力。

现金流与应收账款

然而，公司在现金流和应收账款方面存在一些值得关注的问题。一季度每股经营性现金流为-0.11元，同比减少了249.43%，主要原因是公司支付材料货款增加。同时，应收账款达到31.01亿元，同比上升34.53%，应收账款与利润的比例高达137.22%。这提示公司需要加强对应收账款的管理和催收，以确保资金的及时回笼。

海外业务增长

值得一提的是，公司在海外市场特别是海外配电业务领域取得了显著进展。截至报告期末，公司在手订单总额为157.17亿元，同比增长26.12%；其中海外配电在手订单为16.67亿元，同比增长134.05%。这表明公司在国际市场上的竞争力和业务拓展能力得到了显著提升。

总结

总体而言，三星医疗在2025年一季度实现了较好的业绩增长，特别是在海外业务方面表现出色。然而，公司需要密切关注现金流和应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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