九牧王（601566）2025年一季度盈利增长显著但主营业务面临挑战

近期九牧王（601566）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

九牧王（601566）在2025年一季度实现了营业总收入8.95亿元，较去年同期下降了4.76%。然而，归母净利润达到了1.92亿元，同比大幅上升77.25%，扣非净利润为1.51亿元，同比下降24.39%。

盈利能力

尽管营业收入有所下滑，九牧王的盈利能力却表现出色。本季度毛利率为65.1%，同比增加了0.19个百分点；净利率达到21.67%，同比增长了84.62%。这表明公司在控制成本和提高效率方面可能采取了有效措施。

成本与费用

一季度，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计3.57亿元，占营业收入的比例为39.9%，相比去年同期增长了18.88%。这反映出公司在运营成本上的压力有所增加。

资产状况

货币资金从2024年一季度的12.72亿元减少至8.14亿元，降幅达36.01%；同时，应收账款增至2.18亿元，同比增长22.98%，提示需关注应收账款回收情况。有息负债则从4.5亿元降至2.59亿元，降低了42.50%，显示出公司在债务管理上的积极态度。

每股指标

每股净资产为7.2元，同比增长2.66%；每股收益为0.33元，同比增长73.68%；每股经营性现金流为0.12元，同比减少了32.37%。

商业模式与风险提示

九牧王的业绩主要依赖于营销驱动，因此需要深入分析这种增长模式是否可持续。此外，应收账款占比较高（应收账款/利润比例为123.7%），意味着公司存在一定的信用风险，值得投资者密切关注。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。