苏泊尔（002032）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏泊尔（002032）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入57.86亿元，同比上升7.59%，归母净利润4.97亿元，同比上升5.82%。按单季度数据看，第一季度营业总收入57.86亿元，同比上升7.59%，第一季度归母净利润4.97亿元，同比上升5.82%。本报告期苏泊尔公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达115.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.91%，同比增0.41%，净利率8.56%，同比减2.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.68亿元，三费占营收比11.54%，同比增0.54%，每股净资产8.64元，同比增2.3%，每股经营性现金流0.73元，同比减43.66%，每股收益0.62元，同比增5.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为32.4%，历来资本回报率极强。然而去年的净利率为10.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额11.35亿元，累计分红总额135.35亿元，分红融资比为11.92。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.48%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达115.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在24.0亿元，每股收益均值在2.99元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为131.65亿元，已累计从业8年22天，擅长挖掘成长股。

持有苏泊尔最多的基金为华泰柏瑞中证红利低波ETF，目前规模为148.59亿元，最新净值1.1243（4月25日），较上一交易日下跌0.12%，近一年上涨7.93%。该基金现任基金经理为柳军。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：徐总您好。请 24 年报 P14 披露的公司炊具产品、电器产品，23 年的库存量+24 年的生产量-24 年的销售量的结果是负数，并不等于 24 年的库存量，这是什么逻辑？
答：谢谢您的问题！您的阅读非常仔细！这个主要是由于我们外发采购的产品没有包括在生产量中，而销售量及库存量是包括了所有的产品的。谢谢！
2. 徐总您好。请问公司的外销产品，最终销往主要是哪些国家和地区？销往美国的占外销产品销售额比例是多少？
您好！公司外贸业务中，销往美国的占比不高。谢谢！
3. 公司本期盈利水平如何
谢谢您的问题！如果您问题中的本期具体指的是 2025 年一季度的话，敬请期待我们将于 4 月 25 日发布的一季度报告。谢谢！
4. 公司之后的盈利有什么增长点？
您好！近期国家积极推出提振消费的措施，包括提高居民收入，鼓励生育，等等，利好整体经济发展，我们相信市场会逐步改善, 充满机会。但是也面临众多不确定因素，比如美国关税等等，竞争也会越来越激烈。公司依然坚持创新品质的基本战略方针，通过满足细分需求，如小户型，颜值，悦己经济等，积极推进核心品类进一步发展，有选择的推进新品类，聚焦资源，提高管理效率，在内销市场要做到优于市场水平，外销市场积极拓展新客户，新技术。谢谢!
5. 你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？
您好，详请见前一个问题的，补充一点，对照已发布 24 年年报的行业竞争对手，我们的业绩表现明显优于行业的表现，投资者也给与了积极的肯定！谢谢！
6. 行业以后的发展前景怎样？
您好，具体请见前两个问题的。谢谢！
7. 叶总您好。浙江绍兴苏泊尔生活电器有限公司高新技术企业认定已于 25 年初到期，请问公司是否在积极争取新一期的认定？如果在申请，目前进展如何？
尊敬的投资者，您好！公司已在开展高新技术企业的复评工作，该项目正在申请当中。感谢您的关注！
8. 请问徐总，24 年报期末公司为什么有折合 548 万元人民币的印尼盾？公司在印尼有什么业务？
您好，公司在印尼有一家合资公司。谢谢！

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