国机通用（600444）一季度业绩稳健增长，但需关注应收账款和现金流状况

近期国机通用（600444）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

国机通用（600444）在2025年第一季度实现营业总收入1.67亿元，同比增长3.23%。归母净利润达到1200.39万元，同比增长20.58%；扣非净利润为1193.19万元，同比增长25.54%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力

尽管毛利率从去年同期的水平下降至12.48%，同比下降了10.99%，但净利率却提升到了7.18%，同比增长了16.81%。此外，每股收益也从0.07元增至0.08元，增幅为20.59%。这些数据显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。

成本与费用

值得注意的是，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计为305.75万元，占营业收入的比例大幅降低至1.83%，较去年同期减少了70.66%。这反映了公司在费用管控上的显著进步。

现金流与资产负债

虽然每股经营性现金流仍为负数（-0.03元），但相比去年的-0.52元有了明显改善，增幅达到了94.34%。同时，货币资金余额增加到4.13亿元，同比增长13.82%，而有息负债则减少了39.92%，降至340.26万元。这显示出公司在现金流管理和债务结构优化方面的积极变化。

需关注的问题

然而，报告还指出了一些值得关注的地方。例如，公司的应收账款规模较大，占最新年报归母净利润的比例高达302.05%，并且货币资金与流动负债的比例仅为83.6%，近3年的经营性现金流均值与流动负债的比例也只有3.78%。这些问题可能对公司未来的资金周转和偿债能力产生影响。

综上所述，国机通用在2025年第一季度表现出较好的盈利能力和成本控制能力，但在应收账款管理和现金流状况方面仍需进一步加强。

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