众合科技（000925）2024年年报：营收与利润双降，现金流与债务状况需关注

近期众合科技（000925）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

众合科技（000925）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为20.24亿元，同比下降12.96%。归母净利润为2436.03万元，同比下降57.67%。扣非净利润为-3538.48万元，同比下降201.9%。尽管第四季度营业总收入为9.24亿元，同比下降5.17%，但归母净利润为1.12亿元，同比上升31.28%，扣非净利润为5566.59万元，同比下降28.03%。

盈利能力分析

公司的毛利率为33.3%，同比增加了13.99%。然而，净利率为2.59%，同比下降了7.49%。每股收益为0.04元，同比下降63.64%。这些数据显示公司在盈利能力方面面临一定挑战。

现金流与债务状况

公司货币资金为18.69亿元，同比增加了87.45%，主要得益于定增募集资金。经营活动产生的现金流量净额同比增加了47.83%，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费减少。然而，投资活动产生的现金流量净额下降了49.02%，主要是由于海纳山西半导体硅单晶生产基地项目投产，厂房及设备等在建工程投入增加。

公司有息负债为25.25亿元，同比增加了35.64%。有息资产负债率为26.62%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为10.94%。应收账款为10.85亿元，占最新年报归母净利润的比例高达4453.97%。这些数据表明公司在现金流和债务管理方面需要进一步优化。

主营业务构成

公司主营业务涵盖智慧交通、泛半导体制造和数智化业务。其中，智慧交通业务收入为15.3亿元，占总收入的75.60%，毛利率为33.52%。泛半导体制造业务收入为4.03亿元，占总收入的19.93%，毛利率为31.27%。数智化业务收入为6640.85万元，占总收入的3.28%，毛利率为39.39%。

发展回顾与未来展望

报告期内，公司智慧交通业务新增订单约31.50亿元，连续三年超过25亿元。公司顺利完成约6.84亿元定增募资，用于技术研发、产品升级、市场拓展等方面。未来，公司将重点围绕空间信息战略，深化研发、业务、组织结构、公司治理等领域的战略举措，致力于打造“地下-地面-低空-低轨”四位一体的空间信息产业生态。

风险提示

公司可能面临的风险包括行业周期波动、人才不足和流失、对外投资管理、毛利率波动、新产品新业务拓展不及预期等。公司正在采取多项措施应对这些风险，包括优化技术和产品架构、完善长效激励机制、提升投后管理能力等。

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