壹连科技（301631）：2025年一季度营收增长但利润微降，需关注应收账款高企

近期壹连科技（301631）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期壹连科技（301631）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为9.58亿元，同比上升22.57%。然而，归母净利润为6015.1万元，同比下降0.16%，扣非净利润为5537.81万元，同比下降0.29%。这表明公司在营业收入增长的同时，净利润并未同步提升。

主要财务指标

• 毛利率：14.69%，同比减少13.77%。
• 净利率：6.18%，同比减少19.76%。
• 三费占营收比：4.41%，同比减少7.87%。
• 每股净资产：36.89元。
• 每股经营性现金流：3.16元。
• 每股收益：0.92元，同比减少25.2%。

这些数据显示，尽管公司的销售费用、管理费用和财务费用有所下降，但毛利率和净利率的下滑影响了整体盈利能力。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期壹连科技的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达402.79%。同时，货币资金为12.87亿元，显示出公司现金资产较为健康，但在应收账款管理方面仍需加强。

商业模式与资本回报

根据财报分析工具，公司去年的ROIC为11.82%，资本回报率一般。去年的净利率为5.99%，表明公司产品或服务的附加值一般。此外，公司业绩主要依靠股权融资驱动，需要进一步研究这种驱动力的实际效果。

综上所述，壹连科技在2025年一季度实现了营业收入的增长，但净利润出现微幅下降，且应收账款较高，需密切关注其后续的应收账款管理和盈利能力的改善。

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