国泰环保（301203）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及费用增长

近期国泰环保（301203）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

国泰环保（301203）在2025年一季度实现营业总收入8721.46万元，同比上升6.11%。然而，归母净利润为2659.28万元，同比下降19.66%，扣非净利润为2571.73万元，同比下降22.29%。这表明公司在营业收入有所增长的情况下，盈利能力却出现了明显的下滑。

毛利率与净利率

公司的毛利率为43.75%，较去年同期减少了13.43个百分点；净利率为31.69%，同比减少了22.06个百分点。毛利率和净利率的下降反映了公司在成本控制方面遇到了挑战。

费用情况

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计102.87万元，占营收的比例为1.18%，同比增长了160.05%。费用的大幅增加可能是导致利润下滑的一个重要因素。

应收账款与现金流

截至报告期末，公司应收账款为1.52亿元，占最新年报归母净利润的比例高达115.16%。同时，每股经营性现金流为0.47元，同比增长了8467.71%。虽然现金流显著改善，但过高的应收账款比例仍需引起重视。

其他财务指标

每股净资产为17.62元，同比减少了3.99%；每股收益为0.33元，同比减少了19.51%。货币资金为9.01亿元，较去年同期减少了15.08%。

总结

总体来看，国泰环保2025年一季度的财务表现较为一般，尽管营业收入有所增长，但利润出现明显下滑，尤其是毛利率和净利率的下降以及费用的大幅增加值得关注。此外，应收账款的高比例也给公司的资金周转带来了潜在风险。

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