恒基地产（00012.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期恒基地产（00012.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

香港
      物业销售
      政府于二零二四年年初撤销所有住宅物业交易之买家印花税、额外印花税及新住宅印花税后,本港楼市曾有所回升,惟自年中起又渐见放缓。政府及后于《施政报告》宣布,「新资本投资者入境计划」容许投资若干豪宅物业,香港金融管理局亦进一步放宽物业按揭贷款成数及供款与入息比率上限。加上美国联储局自二零二四年九月起三度调低利率,为本港物业市场提供助力。
      集团本年度之本港物业发展应占营业额较去年减少16%至约港币一百二十三亿二千三百万元。计及政府收回位于粉岭北及古洞北新发展区及洪水桥/厦村新发展区等若干土地所带来约港币三十三亿二千万元之收益,集团于物业发展之应占税前公布盈利约为港币四十六亿四千七百万元。
      本年度,集团推出多个住宅项目,包括长沙湾「BelgraviaPlace」第1期、旺角「利奥坊˙首隅」、红磡「TheHaddon」,以及启德「DoubleCoast」第1期。当中长沙湾「BelgraviaPlace」第1期销情理想,首批推出之一百三十八个住宅单位于开售当日即全部售罄,而原有已开售项目亦取得满意销售成绩。位于鲗鱼涌之「TheHolborn」以及西营盘「艺里坊˙2号」均已全部沽清。新界之「OneInnovale」,截至结算日亦已售出逾96%住宅单位。连同售出其他物业(包括车位),集团于截至二零二四年十二月三十一日止年度,于本港自占之合约销售总额约港币一百一十二亿八千五百万元。
      于二零二四年十二月底,未入账之自占本港物业合约销售总额约为港币八十一亿六千五百万元。当中约港币七十八亿三千四百万元预计可随物业落成并交付买家而于二零二五年入账。
      集团于二零二五年二月及三月分别推出长沙湾「BelgraviaPlace」第2期及马头角「南首」销售。两项目销情均相当理想,当中马头角「南首」首批推出之一百八十一个住宅单位于开售当日即全部售罄。
      物业发展
      《土地(为重新发展而强制售卖)(修订)条例》已于二零二四年十二月实施,并降低部份地区/物业之强拍申请门槛。集团现时在市区旧楼重建项目方面,已购入全部权益或达致相关强拍申请门槛之自占楼面面积合共约一百七十万平方呎,另有约一百四十万平方呎之自占楼面面积,已拨入二零二五年开售计划。
      土地储备
      市区土地
      除上述已作销售安排之项目外,集团已购入全部业权,或达致相关强拍申请门槛之市区旧楼重建项目,可于二零二六年或之后开售或出租,预计可提供自占楼面面积合共约一百七十万平方呎。
      于二零二五年一月,集团旗下一间全资附属公司(卖方)与集团一间上市附属公司—美丽华之全资附属公司订立协议,以总代价港币三十一亿二千万元(可予以调整)出让一项位于九龙金巴利道16号之物业(现名为「香槟大厦」)控股公司权益。卖方须按已批准之建筑图则,将香槟大厦重建为新酒店,附设商舖之综合项目。美丽华将根据该交易间接收购该新酒店,附设商舖之综合项目,惟有关交易仍有待其独立股东批准。
      于二零二一年投得之中环新海滨三号(内地段第9088号)用地,现正进行主体建设工程。该项目将分两期发展成为总楼面面积达一百六十万平方呎之综合物业,另有逾三十万平方呎绿化休憩空间供公众使用。该项目之发展大纲图已获城市规划委员会批准,两期分别预计于二零二六年第四季及二零三二年第四季建成,届时将成为本港核心商业区另一瞩目地标。该项目至今已分别荣获绿建环评(BEAMPlus)(新建建筑)及绿建环评(社区)暂定铂金级认证,以及领先能源与环境设计(LEED)之铂金级前期认证。此外,集团占22.8%权益之油塘湾商住项目,已改为分期换地发展,并已经收到政府重新发出之第一期换地条件。该临海项目预计可提供自占楼面面积共约九十一万平方呎。
      新界土地
      本年度,集团再购入若干新界土地。然而,集团位于粉岭北及古洞北新发展区所持有之若干土地约一百四十五万平方呎(其中包括符合原址换地条件,惟未能于二零二三年十二月三十一日限期前达成补地价协议之三幅位于粉岭北之土地),被政府以现金补偿方式合共约港币十八亿六千四百万元收回。及后集团位于洪水桥/厦村新发展区所持有之若干土地约三百八十五万平方呎,亦被政府以现金补偿方式合共应占约港币四十三亿一千万元收回。集团于二零二四年十二月底,所持有之新界土地储备约四千二百万平方呎。
      扣除上述已被政府收回之土地,集团现于洪水桥仍拥有约二百七十三万平方呎之土地。本年度,集团与该区内另一业主已共同为五幅土地提出原址换地申请,当中一幅为商住发展用途,其他则为商业用途。如全部成功换地,可为集团提供自占楼面面积合共约三百四十万平方呎。按照政府地政总署规定,区内住宅部份所有原址换地申请须于二零二五年三月三十一日或之前达成补地价磋商,惟最近财政预算案提出商业地块换地期限将会延期。
      政府于二零二零年公布「土地共享先导计划」的执行框架及具体准则,而集团为了配合政府政策以满足市民对房屋的殷切需求,经详细研究所持有之新界土地后,已联同另一家发展商向有关当局提交申请,项目所在地点位于大埔林村,占地约二百万平方呎或19.3公顷,即稍大于香港维多利亚公园之面积,项目建议提供三成住宅单位(三千六百三十六伙)作私人房屋发展及出售之用,其余七成单位(八千四百八十四伙)供政府作公营房屋发展之用。项目已于二零二二年十一月获顾问小组支持及行政会议原则性同意,现正处理修改城市规划之工作,估计最早可于二零三一年入伙。集团期望透过参与此计划能善用有关之土地资源及加快释放潜在价值。
      政府于二零二一年十月颁布《北部都会区发展策略》,建议致力将北部都会区发展成为国际创科中心,当中包括涵盖河套区港深创新及科技园及附近新田/落马洲一带之地区。政府其后在二零二三年十月公布之《北部都会区行动纲领2023》把新田科技城纳入「创新科技地带」的一部份。按照行政长官会同行政会议于二零二四年九月核准之《新田科技城分区计划大纲草图》,政府将向地产商收回土地作创科用途。此外,政府于二零二四年十一月发表毗邻新田之牛潭尾发展建议,并于二零二五年一月完成相关公众参与活动。集团于「北部都会区」新田拥有自占土地面积约为六百一十万平方呎,将留意其发展情况并积极配合。
      收租物业
      集团于截至二零二四年十二月三十一日止年度,在本港之应占租金总收入(包括应占旗下附属公司、联营公司及合营企业贡献)较去年度上升2%至港币六十八亿四千二百万元,而应占税前租金净收入(包括应占旗下附属公司、联营公司及合营企业之贡献)则持平为港币四十九亿一千六百万元。集团持有40.77%应占权益之国际金融中心项目,于本年度所贡献之自占租金总收入较去年度下跌5%至港币十六亿二千七百万元。
      集团主要收租物业于二零二四年十二月三十一日之平均出租率为93%。
      中环「TheHenderson」,以及多个项目之基座商场(包括「利奥坊˙壹隅」、「天泷」及「BakerCircleOne」的第2至3期)相继建成,令集团于二零二四年十二月底,在本港之自占已建成收租物业组合扩展至约一千零四十万平方呎。
      此外,集团持有自占泊车位约八千八百个亦为另一租金收入来源。
      零售物业组合
      本年度,访港旅客消费模式转变,以及港人北上消费热潮,继续为香港零售业界带来压力。然而,集团零售物业组合之整体出租率仍保持高企,而部份商场之客流量更超越二零一八年疫情爆发前之水平。
      集团除经常提升商场设施以配合可持续发展所需外,亦紧贴市场脉搏,为租户组合引入新概念以迎合顾客口味变化。商场因此从内地及海外引进多家广受欢迎之时尚品牌及餐饮食肆,为顾客带来新鲜感。此外,与艺人联手举办多场表演及签唱会,带动商场之人流并刺激消费。2024年巴黎奥运举办期间,集团更推出「Breaking New Ground˙突破恒常界限」活动,于旗下商场直播赛事外,亦举办连串与体育相关项目以支持本地运动健儿。各项活动均受业界赞赏,将军澳MCP(新都城中心)因此在「2024年度亚洲零售大奖」中被选为「年度最佳商场—香港」,并且获香港零售管理协会颁发「2024年最佳优质服务零售商大奖—商场组别」。
      集团分别位于奥运及红磡港铁站附近之大型市区重建项目,正陆续分批建成,分别提供约十六万三千及十六万八千平方呎之总零售楼面。该两个商场之招租反应均相当理想,已获多家时尚品牌及特色食肆落实承租。随著两项大型市区重建项目余下部份陆续分批建成,集团租金收益于未来数年将进一步提升。
      写字楼物业组合
      本港经济前景不明朗,以及未来新增供应量庞大,均为写字楼租赁市场带来挑战。然而,受惠于租户趋向迁往较优质之商厦,集团写字楼物业组合表现强韧,出租率保持稳定。「国际金融中心」座落机场快线总站上盖之中环核心地段,具有稳固之金融机构租户群,出租率持续高企。至于其他同位于港岛之优质商厦,于本年度亦因集团与租户保持紧密伙伴关系而表现平稳,当中北角「友邦广场」继续录得约九成出租率。
      集团位于九龙东之写字楼及工贸商厦组合?包括「宏利金融中心」、「友邦九龙金融中心」、「鸿图道78号」及「鸿图道52号」,凭借与租户保持紧密联系,整体出租率在区内竞争激烈下仍维持约九成。
      于二零二四年一月建成之「TheHenderson」,现已成为香港新地标。该项楼面面积达四十六万五千平方呎之超甲级商厦,由国际知名之扎哈˙哈迪德建筑事务所(ZahaHadidArchitects)设计,融合艺术、创新及可持续发展元素,为租户带来无可比拟之智能办公室体验。其办公大堂引入著名当代艺术家杰夫˙昆斯(JeffKoons)之《气球天鹅(红色)》艺术作品;而顶层则设有全港最高之全玻璃天幕宴会厅—「Cloud39」,可270度饱览繁华之城市景致。至于大厦外之公共空间,将加设全亚洲首个扎哈˙哈迪德雕塑公园,为大众提供独特之休憩绿化空间。「TheHenderson」至今已荣获多个国际级奖项与殊荣,包括SmartScore、WiredScore、WELL健康建筑标准认证及领先能源与环境设计(LEED)之铂金级前期认证等。集团亦凭借「TheHenderson」获世界绿色建筑委员会(WorldGBC)颁发亚太区绿色建筑领袖大奖。「TheHenderson」与国际认证机构福布斯旅游指南(ForbesTravelGuide)合作,为大厦制订五星级服务标准,于二零二五年年初荣获「InPartnershipwithForbesTravelGuide」认证,成为亚太地区首个获得此项殊荣之商厦,彰显集团对租户及其贵客提供五星级服务之卓越承诺。「TheHenderson」除获佳士得承租作为其亚太区总部外,亦有爱彼、凯雷及加拿大退休金计划投资局等多家优质租户进驻。现时已录得出租率约八成,令集团经常性收入基础进一步巩固。
      建筑
      集团对各类发展项目,均追求尽善尽美。本年度,位于中环之TheHenderson在「优质建筑大奖2024」,荣获「创新项目大奖」,并在香港非住宅项目(新建筑物–非政府、机构或社区)组别中勇夺至高殊荣。TheHenderson在「2024年度亚洲国际商业地产投资交易会大奖」,于最佳写字楼及商业项目组别中亦获得金奖。住宅项目方面,位于半山卫城道8号之项目,以及红磡「必嘉坊」,同在「2024-2025年度亚太区房地产大奖」中取得五星大奖。
      集团将继续运用尖端科技以进一步提升各项目之建筑质素。当中包括与一所本地大学合作开发应用人工智能以优化结构设计及建筑规格,从而减省成本并提升能源效益。人工智能亦有助管辖施工,以确保工地安全。集团因此获得「积极推动安全奖」及「安全表现大奖」等多项嘉许,以表扬对推动地盘工业安全不遗余力。
      物业管理
      集团之物业管理成员公司?恒益物业管理有限公司、伟邦物业管理有限公司、尊家管业有限公司(为集团「TheHCollection」系列高尚住宅提供优越管理服务)、冠威管理有限公司及HCommerceManagementLimited,凭借在本港合共管理逾七万九千个住宅及工商业单位、一千万平方呎商场及写字楼楼面,以及二万个车位,于业界享有领导地位。
      为确保所管理之项目均可享有优质服务,物业管理成员公司采纳一个符合ISO9001(品质管理体系)、ISO10002(投诉处理管理体系)、ISO14001(环境管理体系)及ISO45001(职业健康安全管理体系)之综合管理系统。物业管理成员公司之出色表现获得多项嘉许,当中包括「香港卓越服务名牌」及「Q唛优质服务标志」等。
      集团各项业务范畴,以至日常运作皆注重创新及可持续发展理念。物业管理成员公司因此于本年度参与全港首个「商校回收再造计划」,将前线员工之旧制服回收并循环再造成环保校服,转赠予一所特殊学校之学童。此外,继过去两年成功以回收胶樽,以及二手书籍制作圣诞树之后,物业管理成员公司于本年度再度推出环保圣诞树制作活动,将收集所得之铝罐摆设成圣诞树并于旗下屋苑展出,为节日增添气氛之余,亦向公众传递环保讯息。由于对推动减废及绿色生活不遗余力,物业管理成员公司于本年度获得多项嘉许,当中包括获香港绿色机构认证「减废证书-卓越级别」、政府环境保护署「家居废物源头分类奖励计划-优异奖」,以及香港中华厂商联合会「香港ESG奖」。
      公益服务方面,物业管理成员公司于本年度继续联同「青途发展社区发展协会」,举办多项活动以推广运动及保护环境。当中包括邀请杰出运动员于旗下屋苑开办各式培训班,并透过运动与青少年加强联系,共同关爱弱势社群并宣扬环保意识。其义工服务团体亦积极参与各项公益慈善活动,并因此在「香港义工奖2024」,赢得「年度十大最高义工时数」、「企业—最积极参与奖(义工时数)」、「卓越金奖」,以及「十大爱心屋苑」等多项殊荣。
      中国内地
      于二零二四年,中央政府不断优化房地产调控政策以稳定楼市,并从供需两端著力改善市场环境,加强全面放松支持购房之措施,包括取消对购买住房、转售及房价之限制,并降低房贷利率、首期要求、以及换楼之税务负担等,居民置业意欲因此显著回升,新建商品房及二手物业交投均有所增加,令楼市呈现回稳迹象。土地市场方面,房地产企业对投地仍较为审慎,各线城市成交量均有所缩减,竞投聚焦热点城市之优质地块。
      集团于内地作出以下策略:
      物业投资:集团主力发展甲级写字楼商业项目。本年度,集中资源致力推动广州越秀区「星寰国际商业中心」及上海徐汇滨江「星扬西岸中心」两项近年建成大型项目之招租,取得显著成效,为集团物业组合增添可观租金贡献。当中楼面面积达一百万平方呎之上海「星瀚广场」,于二零二四年十二月底出租率逾八成。而「星寰国际商业中心」两幢楼面面积合共约九十七万平方呎之甲级办公大楼,出租率更近乎九成。年内亦积极建设两个综合发展商业合作项目,分别位于上海浦东,楼面面积达八十三万平方呎之「新岸商业中心」及位于深圳南山区,楼面面积约四十二万平方呎之「云荟大厦」,均已进入接近完工阶段,现正开展招商工作。随著该两个合作项目落成,集团租金收入可望进一步提升,为经常性收益提供稳定增长动力。
      物业发展:集团聚焦于一线及重点二线城市之住宅及综合发展项目,以及大湾区战略规划带来之新开发机遇。
      集团于二零二四年十二月底,除有自占楼面面积约二百六十万平方呎之存货外,于十五个城市另有可供发展之土地储备,合共自占楼面面积约一千零五十八万平方呎,当中约64%可发展为住宅物业。
      物业销售
      由于已预售之住宅物业于本年度竣工交付较去年为少,因此于本年度入账之应占内地物业发展营业额,以及应占税前盈利分别约为人民币七十五亿零一百万元(约港币八十二亿二千五百万元)及人民币八亿九千七百万元(约港币九亿八千五百万元),较去年以人民币计值分别下跌12%及53%。
      本年度,集团录得之自占合约销售总额约人民币三十亿八千五百万元,较去年减少48%,折合约为港币三十三亿七千九百万元;相关之自占楼面销售面积则约为二百二十万平方呎,较去年减少41%。主要销售项目为石家庄「恒基滨河江来」、广州「江荟花园」、西安「御锦城」、天津「都会江来」、成都「江与山府」及「旭辉中心」等。
      于二零二四年十二月底,未入账之自占合约销售总额约为港币三十三亿六千八百万元。当中约港币二十六亿九千四百万元预计可随物业落成并交付买家而于二零二五年入账。
      收租物业
      受到企业降本增效及市场新增供应等因素影响,内地租赁市场租金受压。然而,集团近年建成之大型投资物业(包括广州「星寰国际商业中心」及上海「星扬西岸中心」)之租金贡献持续增加,致本年度租赁业务仍有稳定表现,租金总收入以人民币计值录得1%升幅。当计及人民币兑港元按年下跌约1%后,集团本年度应占租金总收入与去年大致持平达港币二十一亿元。而由于近年建成投资物业之市场推广费用较初期招商时大幅减少,应占税前租金净收入因此较去年增加6%至港币十五亿九千一百万元。
      在北京市,由于外资企业顾虑经济前景,而部份大型内地企业亦缩减规模以节省开支,令位于朝阳中央商务区之「环球金融中心」于二零二四年十二月底出租率回落至七成。集团将继续采取灵活策略应对市场变化,加上该项国际甲级写字楼品质一向备受市场认可,预计可吸引注重质素之企业洽商承租。
      在上海市,于二零二四年十二月底,位于核心商务区南京西路之「六八八广场」以及靠近上海火车站之「环智国际大厦」,出租率分别为94%及91%。邻近外滩之「恒基名人商业大厦」,其办公楼出租率为98%,而商场出租率则为95%。至于座落徐家汇地铁站上盖之「港汇中心二座」,以及位于淮海中路商贸地段之合作项目,两项目之办公楼出租率均逾八成。「恒汇国际大厦」则受到周边商厦竞争加剧影响,出租率近乎七成。此外,新近建成之「星扬西岸中心」招租反应理想。该项目座落于徐汇滨江,该区为上海「十四五」规划下的重点河滨建设项目之一,也是上海目前文化传媒与数位科技企业发展的产业基地。「星扬西岸中心」一期可直达龙耀路地铁站,其楼高六十一层之地标式办公楼,可提供约一百八十万平方呎之甲级写字楼楼面,于本年度获得「三星财险」落实承租,出租率已提升至超过六成。随著多家跨国企业陆续进驻,将可推动集团收入持续增长。其二十万平方呎之商场现已开设多间食肆,为顾客提供多样化餐饮选择。至于毗邻楼面面积达一百万平方呎之二期项目「星瀚广场」,已有多家知名汽车企业先后进驻,当中「宝马汽车」于本年度更扩充其租赁楼面。同时知名会计师事务所「安永」亦已落实进驻,令该项目于二零二四年十二月底出租率逾八成。
      在广州市,座落地铁两线交汇海珠广场站上盖之综合发展项目—「星寰国际商业中心」,位处粤港澳大湾区核心城市,兼且临近珠江坐拥一线江景,地理位置卓越。其双子甲级办公塔楼提供楼面面积合共约九十七万平方呎,一向吸引跨国企业及国际组织进驻。当中「波兰领事馆」继「丹麦领事馆」及「匈牙利领事馆」后,近期亦落实承租,令该甲级写字楼项目于二零二四年十二月底出租率达至近乎九成,其九十万平方呎之购物中心及地库商场,影院及特色食肆已陆续开业。至于位于长寿路地铁站上盖之「恒宝广场」,继续改善租户组合以加强该商场吸引力,于二零二四年十二月底出租率已超过七成。
      物业管理
      上海星卓物业管理有限公司(「星卓」)现时于内地所管理之项目楼面面积合共约一千三百六十七万平方呎,包括五千一百个车位。星卓已制定符合ISO9001(品质管理体系)、ISO14001(环境管理体系)、ISO45001(职业健康安全管理体系),ISO10002(投诉处理管理体系)及ISO50001(能源管理体系)之管理标准并通过认证,致力将专业服务承诺推广至旗下所管理之物业。当中上海「星扬西岸中心」、「星瀚广场」及「恒基名人商业大厦」,于本年度荣获美国绿色建筑委员会及绿色建筑认证委员会颁发领先能源与环境设计(LEED)「v4运营及维护:既有建筑」铂金级认证。至于「六八八广场」、「恒汇国际大厦」及「环智国际大厦」亦获得LEED「零废弃物」认证。此外,北京「环球金融中心」、上海「星瀚广场」及广州「星寰国际商业中心」被北京中指资讯技术研究院评选为「品质物管好楼宇」。而多个位于上海之管理项目(包括「六八八广场」、「恒基名人商业大厦」及「环智国际大厦」)则获上海市物业管理行业协会颁发「2024年度物业管理优秀示范项目(非居住物业)」荣誉。由此可见集团内地项目一向致力推动可持续发展及专业管理,深受当地以至国际广泛认可。

业务展望：

中国内地正以科技创新推动高质量发展,当中「深度求索」(DeepSeek)、集成电路、量子科技等取得新成果,有助推进人工智能更广泛应用,并发展智能网联新能源汽车、人工智能手机及电脑、智能机器人等。至于商业航天、低空经济、生物科技、具身智能及6G等新兴产业亦不断壮大。香港为融入国家发展大局,正致力将北部都会区发展成为国际创科中心,经济发展因此定能更添动力。香港特区政府于2025-26年度财政预算案宣布宽减部份物业买卖之印花税,加上私人住宅单位在未来五年之平均每年落成量预计较过去五年之平均数减少约8%,将进一步对本港楼市带来支持。然而,美国新任政府所推行之政策,对全球贸易以至利率走势之影响仍然不明朗。
      集团多年来致力从不同途径补充在本港之土地储备。当中市区旧楼重建项目方面,集团已购入全部权益或达致相关强拍申请门槛之自占楼面面积合共约一百七十万平方呎。新近实施之《土地(为重新发展而强制售卖)(修订)条例》,旨在加快私人物业业权统一,将有助集团为市区老旧失修之楼宇落实重建。此外,集团拥有新界土地储备约四千二百万平方呎,继续为全港持有最多新界土地之发展商。集团土地资源充裕,足供未来数年发展之用。
      「销售」?继长沙湾「BelgraviaPlace」第2期及马头角「南首」开售后,集团计划于今年在本港再推售十一个发展项目,大部份位于市区。连同尚余存货,在本港预计有约六千四百个自占住宅单位或约三百万平方呎自占住宅楼面面积,于二零二五年可供销售;另在本港有可售办公及工业楼面面积约十八万平方呎。集团于二零二四年十二月底,在香港及内地未入账之自占物业销售金额合共约港币一百一十五亿三千三百万元,当中约港币一百零五亿二千八百万元之销售金额预计可随物业落成交付买家而于二零二五年入账。
      「租务」?集团现时在本港及内地分别持有自占一千零四十万平方呎以及一千三百万平方呎之已建成收租物业。两个分别位于上海浦东及深圳南山区之综合发展商业合作项目均已进入接近完工阶段,令集团于二零二五年年底,在内地拥有之自占收租楼面面积将扩展至一千三百六十万平方呎。至于新近建成之中环超甲级商厦「TheHenderson」现已租出约八成,开始带来租金贡献。本港核心商业区另一地标,楼面面积达一百六十万平方呎之中环新海滨三号用地项目,建筑进展良好,并获多家专业评级机构颁发铂金级前期认证。随著收租物业组合不断扩展及优化,集团经常性租金收入将进一步提升,推动业绩增长。
      「上市附属及联营公司」?为集团另一经常性收入之来源。当中香港中华煤气于二零二四年十二月底在内地之城市燃气项目总数达三百二十二个,而内地及本港合共拥有超过四千四百万家庭用户;其持股之怡斯莱(EcoCeres,Inc.),位于马来西亚柔佛洲之新厂房预计将于二零二五年落成,令可持续航空燃料产能大幅提升,加上可再生能源业务亦不断拓展,香港中华煤气定能为集团带来持续收益。
      集团财政实力雄厚,加上三大业务范畴(即「销售」、「租务」及「上市附属及联营公司」)均由经验丰富之专业团队悉心管理,定能持续稳步向前,为各持份者创造更佳价值。

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