九典制药（300705）2025年一季度营收增长但盈利能力减弱

近期九典制药（300705）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

九典制药（300705）在2025年一季度实现了营业总收入6.96亿元，同比增长17.79%；归母净利润为1.26亿元，同比微增0.08%；扣非净利润为1.24亿元，同比增长16.54%。这表明公司在营业收入方面保持了一定的增长势头。

盈利能力分析

尽管营业收入有所增长，但公司的盈利能力却显示出一定的压力。净利率从去年同期的17.48%下降到18.07%，同比下降了15.03%。每股收益为0.25元，同比减少了30.56%。每股经营性现金流也显著减少至0.3元，同比降低了56.98%。这些数据显示出公司在盈利质量上的挑战。

成本与费用控制

公司在成本和费用控制方面取得了一些进展。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例为43.41%，同比下降了2.5%。同时，有息负债也有所减少，从3.93亿元降至3.62亿元，同比减少了7.89%。应收账款从4.33亿元减少到3.32亿元，同比减少了23.23%，这可能反映了公司在应收账款管理上的改进。

资产与资本结构

每股净资产为5.24元，同比减少了10.52%。货币资金为5.88亿元，同比增长了12.18%。这些数据表明公司在资产结构上有一定的调整，但每股净资产的减少值得关注。

商业模式与未来发展

九典制药的业绩主要依赖于营销驱动。虽然公司在营业收入上有所增长，但在盈利能力方面面临一定压力。未来需要关注公司在提升产品附加值和优化成本结构方面的举措，以确保可持续发展。

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