太龙股份（300650）：2024年业绩稳健增长，但需关注现金流和应收账款

近期太龙股份（300650）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

太龙股份（300650）在2024年的营业总收入为25.74亿元，同比下降2.68%；归母净利润为5116.22万元，同比上升19.44%；扣非净利润为4030.24万元，同比上升5.78%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为6.28亿元，同比下降23.61%，但归母净利润为1623.99万元，同比上升5.62%，扣非净利润为1614.03万元，同比上升30.84%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：8.58%，同比下降9.09%。
• 净利率：2.0%，同比上升13.37%。
• 每股收益：0.23元，同比上升9.52%。

成本控制

• 三费占营收比：4.65%，同比下降15.07%。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：1.77元，同比下降37.19%。
• 货币资金：4.97亿元，同比上升92.67%。
• 应收账款：2.76亿元，同比下降16.22%，但占归母净利润的比例高达540.07%。
• 有息负债：4.65亿元，同比下降10.83%。

主营业务分析

半导体分销业务

半导体分销业务是公司的核心业务，2024年实现营收21.4亿元，占总营收的83.17%，同比下降1.87%。该业务的毛利率为5.27%，净利润为6350.25万元，同比下降4.11%。尽管市场供需结构存在分化，部分细分市场竞争激烈，但AI技术的智能手机等产品将带动市场增长，汽车电子市场有望持续扩容。

商业照明业务

商业照明业务实现营业总收入4.75亿元，占总营收的18.44%，同比下降5.87%。该业务涉及LED显示屏和光电标识等产品的生产销售，提供集照明设计、开发制造、系统综合服务于一体的商业照明整体解决方案。

现金流与融资情况

• 经营活动产生的现金流量净额：同比下降37.19%，主要原因是本期较少使用进口融资，导致购买商品支付的现金增加。
• 投资活动现金流入小计：同比下降79.41%，主要原因是本期理财减少。
• 筹资活动现金流入小计：同比下降58.16%，主要原因是本期借款减少。

风险提示

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为92.45%，需关注现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率为22.31%，需关注债务状况。
• 应收账款：应收账款占归母净利润的比例高达540.07%，需关注应收账款回收情况。

总体来看，太龙股份2024年的业绩表现较为稳健，但在现金流管理和应收账款方面仍需进一步优化。

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