富瀚微（300613）2025年一季度业绩下滑，费用增加与盈利能力减弱

近期富瀚微（300613）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

富瀚微（300613）在2025年一季度的营业总收入为3.18亿元，较去年同期下降了11.0%。归母净利润为1463.95万元，同比大幅下降59.46%；扣非净利润为1291.6万元，同比下降56.75%。这表明公司在该季度的盈利能力显著减弱。

成本与费用分析

尽管毛利率从去年同期的33.28%提升至38.33%，但公司的净利率却从12.96%锐减至0.18%，同比减少了97.4%。值得注意的是，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例由10.32%上升到14.30%，增幅达到38.5%，显示出公司在控制成本方面面临较大压力。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司的货币资金为18.68亿元，同比增长4.20%；应收账款为2.24亿元，同比减少13.88%。每股经营性现金流为0.46元，同比减少了22.64%。虽然现金资产较为健康，但应收账款的减少可能反映了市场需求的疲软。

商业模式与资本运作

富瀚微是一家以研发驱动为主的公司，自上市以来累计融资总额为6.18亿元，累计分红总额为1.51亿元，分红融资比为0.24。公司去年的ROIC为6.37%，资本回报率处于一般水平。

需关注的问题

财报体检工具提示，需特别关注公司应收账款状况，当前应收账款与利润的比例已高达87.12%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

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