中颖电子（300327）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期中颖电子（300327）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中颖电子（300327）在2025年一季度实现营业总收入3.19亿元，同比上升0.05%。然而，归母净利润仅为1555.86万元，同比下降50.08%，扣非净利润为1533.23万元，同比下降47.81%。这表明公司在收入增长几乎停滞的情况下，盈利能力显著下降。

盈利能力

公司的毛利率为32.09%，较去年同期减少5.22个百分点；净利率为1.84%，同比大幅下降75.61%。这反映出公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。

费用情况

销售费用、管理费用、财务费用总计1590.48万元，三费占营收比为4.99%，同比增长15.89%。费用的增加进一步压缩了公司的利润空间。

资产负债情况

截至本报告期末，公司货币资金为3.88亿元，较去年同期增长26.94%；应收账款为1.5亿元，同比减少14.81%。值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达111.9%，表明应收账款回收压力较大。

现金流

每股经营性现金流为0.11元，同比增长29.85%。尽管经营性现金流有所改善，但近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为16.56%，仍需关注现金流状况。

融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额为4.00亿元，累计分红总额为10.40亿元，分红融资比为2.6，显示出公司较为积极的分红政策。

商业模式

公司业绩主要依靠研发驱动，但需仔细研究这一驱动力背后的实际情况，确保研发投入能够有效转化为市场竞争力。

综上所述，中颖电子2025年一季度业绩表现不佳，尤其在盈利能力方面出现明显下滑。公司应重点关注现金流管理和应收账款回收，以提升整体运营效率。

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