中京电子（002579）2024年业绩扭亏为盈但仍面临现金流与债务压力

近期中京电子（002579）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

中京电子（002579）在2024年的营业总收入达到了29.32亿元，较去年同期增长11.75%。尽管公司实现了收入的增长，但归母净利润仍处于亏损状态，为-8743.37万元，不过相比去年的-1.37亿元，亏损幅度有所减少，同比上升36.28%。扣非净利润同样为负，为-9528.19万元，同比上升27.05%。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度的表现较为亮眼。第四季度营业总收入为8.57亿元，同比上升22.88%；归母净利润为622.91万元，同比上升123.37%；扣非净利润为216.06万元，同比上升121.06%。这表明公司在年末的经营状况有所改善。

盈利能力分析

公司的毛利率为12.33%，同比增加了11.33个百分点，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净利率为-3.21%，同比增加了37.69个百分点，表明公司在扣除所有成本后的盈利能力仍然较弱。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为2.78亿元，三费占营收比为9.49%，同比下降10.59%。这表明公司在费用管理上有所优化。

现金流与债务状况

公司面临的现金流和债务压力较大。货币资金为3.31亿元，较去年同期下降36.94%。应收账款为8.54亿元，同比增长6.60%。有息负债为22.04亿元，同比减少8.28%。流动比率仅为0.6，表明公司短期偿债能力较弱。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自刚性电路板（含HDI板），收入为21.27亿元，占总收入的72.53%，毛利率为11.75%。柔性电路板及其应用模组收入为6.72亿元，占总收入的22.93%，毛利率为9.31%。其他业务收入为1.33亿元，占总收入的4.54%，毛利率高达36.85%。

地区分布

公司收入主要来源于境内市场，占比82.10%，毛利率为7.41%。境外市场收入占比17.90%，毛利率为34.91%，显示出境外市场的盈利能力较强。

发展前景

公司所处的PCB行业前景广阔，Prismark预计2024年至2029年间全球PCB产值的年复合增长率为5.2%，中国大陆地区的复合增长率为4.3%。公司将继续加大研发投入，优化产品结构，提升高端产品的市场份额，特别是在高多层电路板（HLC）、高阶HDI及Anylayer HDI、刚柔结合板（R-F）等产品领域。

总结

中京电子在2024年实现了营业总收入的增长，亏损幅度有所收窄，但在现金流和债务管理方面仍面临较大压力。公司需进一步优化资本结构，提高短期偿债能力，以应对未来的市场挑战。

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