北新路桥（002307）2024年增收不增利，多项财务指标显著恶化

近期北新路桥（002307）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

北新路桥（002307）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为102.15亿元，同比上升20.37%。然而，归母净利润却为-4.23亿元，同比下降1412.27%，扣非净利润为-4.8亿元，同比下降67928.67%。这表明公司在2024年虽然实现了收入的增长，但盈利能力显著下降。

单季度数据

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为47.8亿元，同比上升114.83%，但归母净利润为-4.28亿元，同比下降4179.44%，扣非净利润为-4.68亿元，同比下降7579.92%。这进一步凸显了公司在第四季度的亏损加剧。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：14.68%，同比减少26.49%
• 净利率：-4.54%，同比减少614.33%
• 每股收益：-0.35元，同比减少1266.67%

费用控制

• 三费占营收比：15.17%，同比减少0.32%
• 财务费用：同比增加29.83%，主要原因是四川北新天曌投资发展有限公司开始运营，利息支出费用化。

现金流状况

• 每股经营性现金流：-0.13元，同比减少127.45%，主要原因是阿阿高速公路项目、巫山县人民医院、昆明充电桩等项目支付业主现金保证金，以及部分项目业主计量资金支付滞后。

资产负债状况

• 货币资金：34.53亿元，同比减少13.76%
• 有息负债：398.99亿元，同比增加8.96%
• 有息资产负债率：66.55%

主营收入构成

公司收入主要来源于工程收入，2024年实现工程收入92.96亿元，占营业收入的91%。此外，高速公路收费收入为5.71亿元，占5.59%，其他收入为1.26亿元，占1.23%。

发展回顾与展望

2024年，公司成功中标多个项目，包括四川省内江市东兴区乡村水务示范县建设项目、第十四师昆玉市墨玉县公路建设项目等多个公路和光伏基地项目，推动集团业务板块的多元化发展。公司将继续践行“3+3+N”发展战略，致力于成为具备基础设施全产业链综合服务能力的企业集团。

财务健康状况

根据财报体检工具显示，公司需重点关注以下方面：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为46.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.6%
• 债务状况：有息资产负债率已达66.55%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达139.88%
• 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达403.56%

综上所述，北新路桥在2024年虽然实现了收入的增长，但盈利能力大幅下滑，现金流和债务状况也值得关注。

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