长江材料（001296）2024年年报：营收微增但利润下滑，应收账款高企成隐忧

近期长江材料（001296）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

长江材料（001296）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为10.46亿元，同比上升3.82%。然而，归母净利润为1.21亿元，同比下降10.73%，扣非净利润为1.15亿元，同比下降5.9%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.33亿元，同比下降5.55%，归母净利润为2856.35万元，同比下降34.88%，扣非净利润为2626.55万元，同比下降25.98%。

盈利能力

公司毛利率为24.68%，同比减少1.56个百分点；净利率为11.74%，同比减少12.59个百分点。这表明公司在2024年的盈利能力有所减弱。销售费用、管理费用、财务费用总计8994.8万元，三费占营收比为8.6%，同比增加7.15%。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达365.1%。尽管每股经营性现金流为1.19元，同比大幅增长239.28%，但应收账款的高企可能对公司未来的现金流产生一定压力。

资产与负债

货币资金为1.73亿元，较上年的4.22亿元大幅减少58.92%。有息负债为1.2亿元，同比增加12.77%。短期借款减少95.03%，长期借款增加107.45%，显示出公司在调整债务结构方面做出了一定努力。

主营业务构成

从主营收入构成来看，铸造材料收入为7.29亿元，占总收入的69.73%，毛利率为27.44%；压裂支撑剂收入为2.78亿元，占总收入的26.60%，毛利率为15.85%；铸件及其他收入为3833.79万元，占总收入的3.66%，毛利率为36.34%。从地区分布来看，西南地区贡献了62.79%的收入，华东地区贡献了26.64%，华中地区贡献了18.01%。

发展展望

公司在铸造用覆膜砂和再生砂领域处于领先地位，拥有自主研发的核心技术和设备。未来，公司将坚持‘一个核心、两条主线，纵向延伸，适度多元’的发展战略，继续优化业务布局，拓展下游行业应用，特别是新能源汽车和非汽车类客户的开发。同时，公司将加大对环保型覆膜砂和无机粘结剂等环保产品的推广力度，以应对宏观经济和下游行业的波动风险。

风险提示

公司面临宏观经济与下游行业波动的风险、原材料价格和运费大幅上涨的风险、压裂支撑剂市场竞争激烈的风险。此外，应收账款的高企可能对公司未来的现金流和盈利能力产生不利影响。

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