沈阳机床（000410）2025年一季度盈利能力提升但需关注现金流与债务状况

近期沈阳机床（000410）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

沈阳机床2025年一季度财务表现

经营概况

沈阳机床（000410）在2025年一季度实现了营业总收入3.72亿元，同比上升0.46%。尽管营业收入增长幅度较小，但公司的归母净利润和扣非净利润分别达到了-3181.62万元和-3641.18万元，同比分别上升了21.7%和27.23%。这表明公司在盈利能力方面有所改善。

盈利能力

本报告期内，沈阳机床的毛利率为8.96%，同比增加了42.57%，净利率为-8.21%，同比增加了23.47%。毛利率和净利率的显著提升反映了公司在成本控制和效率提升方面的努力。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为6110.15万元，三费占营收比为16.43%，同比下降了6.5%。这表明公司在控制运营成本方面取得了一定成效。

现金流与资产状况

截至一季度末，沈阳机床的货币资金为3.86亿元，同比增加了37.65%，但每股经营性现金流为-0.03元，虽然同比增加了53.85%，但仍为负值。此外，应收账款为3.61亿元，同比减少了11.00%，显示出公司在应收账款管理上的改进。

风险提示

尽管公司在盈利能力上有一定提升，但需要注意的是，公司的现金流状况仍需关注。财报体检工具显示，货币资金与流动负债的比例仅为25.72%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-3.11%。同时，有息负债为11.26亿元，有息资产负债率已达26.44%，近3年经营性现金流均值为负，这些都提示了公司在现金流管理和债务偿还方面存在一定的压力。

商业模式与未来发展

沈阳机床的业绩主要依靠研发及营销驱动，未来需要继续关注这类驱动力的实际效果。此外，应收账款与利润的比例高达5112.66%，也提示了公司在应收账款管理方面需要进一步加强。

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