华勤技术（603296）一季度营收大幅增长但需关注现金流与应收账款风险

近期华勤技术（603296）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

华勤技术（603296）在2025年第一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到349.98亿元，同比增长115.65%。归母净利润为8.42亿元，同比增长39.05%，扣非净利润为7.61亿元，同比增长43.55%。

盈利能力分析

尽管营收和净利润均实现大幅增长，但公司的盈利能力指标有所下滑。毛利率为8.42%，同比下降38.93%；净利率为2.4%，同比下降34.68%。这表明公司在增加收入的同时，成本控制面临一定挑战。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为6.69亿元，三费占营收比为1.91%，同比下降23.21%。这反映了公司在运营效率上的提升。

现金流与资产负债

值得注意的是，公司每股经营性现金流为-1.39元，同比下降201.73%，显示出现金流状况不容乐观。此外，应收账款为267.59亿元，同比增长92.58%，应收账款与利润的比例高达914.45%，存在较大的回收风险。

资产质量

公司的货币资金为154.3亿元，同比增长19.49%，但货币资金与流动负债的比例仅为73.34%，表明短期偿债能力存在一定压力。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠研发驱动，过去两年累计融资总额为58.52亿元，累计分红总额为8.71亿元，分红融资比为0.15。有息负债为161.1亿元，同比增长164.78%，资本结构的变化值得关注。

总结

华勤技术在2025年第一季度实现了营收的大幅增长，但在盈利能力、现金流和应收账款管理方面存在一定的风险。投资者应密切关注这些潜在问题对公司未来发展的可能影响。

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