中烟香港（06055.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中烟香港（06055.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

核心业务
      烟叶类产品进口业务
      截至2024年12月31日止年度,本集团烟叶类产品进口数量111,980吨,同比减少5,236吨,降幅为4.5%;营业收入8,254.2百万港元,同比增加175.2百万港元,增幅为2.2%;毛利825.6百万港元,同比增加93.2百万港元,增幅为12.7%。业绩增长主要由于:(1)本年度到港的毛利率较高的巴西烟叶类产品占比较去年同期提升;及(2)本年度进口烟叶类产品的整体销售单价较去年提高。
      烟叶类产品出口业务
      截至2024年12月31日止年度,本集团烟叶类产品出口数量83,487吨,同比增加12,978吨,增幅为18.4%;营业收入2,061.5百万港元,同比增加409.3百万港元,增幅为24.8%;毛利83.9百万港元,同比增加38.7百万港元,增幅为85.8%。业绩大幅增长主要由于:(1)本集团紧抓国际市场对烟叶需求增加契机,积极组织适销货源,使烟叶类产品出口数量同比录得增长;及(2)优化定价策略,增强对供需两端的议价力度,使烟叶类产品出口业务的收入及毛利录得大幅增长。
      卷烟出口业务
      截至2024年12月31日止年度,本集团卷烟出口数量3,339,700千支,同比增加535,833千支,增幅为19.1%;营业收入1,573.6百万港元,同比增加364.9百万港元,增幅为30.2%;毛利277.4百万港元,同比增加113.4百万港元,增幅为69.1%。业绩大幅增长主要由于:(1)本集团积极拓宽经营区域,拓展有税业务,扩大市场覆盖面,积极引入新品卷烟,提升业务发展动能;及(2)持续优化卷烟业务结构及产品组合,扩大自营业务规模、提升自营业务占比,推动毛利大幅增长。
      新型烟草制品出口业务
      截至2024年12月31日止年度,本集团新型烟草制品出口数量761,910千支,同比增加84,600千支,增幅为12.5%;营业收入135.2百万港元,同比增加5.2百万港元,增幅为4.0%;毛利7.0百万港元,同比增加1.3百万港元,增幅为22.9%。业绩增长主要由于:(1)聚焦重点品牌培育发展,深挖市场渠道增量空间,重点市场、重点客户订单增加;及(2)持续优化经营模式,丰富品规组合,完善定价策略,稳步提升盈利水平。
      巴西经营业务
      截至2024年12月31日止年度,中烟巴西旗下非全资附属公司CBT向中国以外地区出口烟叶类产品数量31,627吨,同比减少769吨,降幅为2.4%;营业收入1,049.6百万港元,同比增加283.3百万港元,增幅为37.0%;毛利183.8百万港元,同比增加42.7百万港元,增幅为30.3%。业绩大幅增长主要由于:(1)本年度销售单价较高的成品片烟销量占比呈现较大幅度增长;及(2)本年度巴西烟叶类产品整体销售单价较去年上升。

业务展望：

展望2025年,面对发展的新形势、新情况,明者因时而变,知者随事而制,本集团将继续坚持「资本市场运作和国际业务拓展平台」战略定位,秉持「跳起摸高」精神,重点推进以下几方面的发展:
      -持续提升盈利能力,实现股东长期价值。本集团聚焦可持续发展,稳步提升业务规模、运营质量和盈利能力,保障每股派息金额稳中有增,为股东带来长期可持续回报。
      -坚持「内生与外延」协同并进,持续聚焦资本运作平台建设。主动寻找、筛选及跟踪与本集团发展战略契合的优质标的,适时开展投资并购,努力实现跨越式发展。
      -动态研判国际烟叶市场行情,系统提升业务盈利能力。增强供应链韧性,提高对国际烟叶市场供需波动的反应能力,保障进口高性价比优质烟叶的稳定供应;强化与下属企业的协同效应,拓展烟叶供应渠道;依托核心竞争优势,深化与重点市场重点客户的合作关系,培育新兴市场增长点,加速全球化客户网络布局。
      -持续聚焦卷烟品牌发展,优化产品结构与品规组合,提升业务盈利水平。深化与国产雪茄企业战略合作,逐步扩大雪茄业务市场范围;稳步推进有税市场拓展,提升产品竞争力,同时积极探索新市场以拓宽经营区域。
      -持续推动新型烟草创新发展,提高品牌国际知名度。持续推进产销两端深化合作,推动新型烟草技术创新和产品迭代升级,增强产品竞争力;持续优化重点市场业务拓展模式和产品定价策略,著力提升品牌国际影响力。
      -坚持「三提一控」发展思路,持续强化CBT核心竞争力。将「提升质量管控、提升ESG水平、提升品牌形象及控制成本费用」理念融入烟叶产销环节;全面加强CBT市场销售团队建设,持续拓宽销售区域、丰富客户群体,不断增强企业发展韧性。
      -聚焦公司治理,持续完善本集团治理体系建设。加强前瞻预判能力,强化运营成本控制,提升资金精细化管理水平;优化运营管理流程,持续提升信息系统建设水平,提升公司治理效能;持续完善合规风险体系建设,提升风险防控能力;持续与境内外投资者保持高效沟通,全面提升本集团在全球资本市场影响力。
      -动态优化人力资源策略,著力打造市场化、国际化、职业化的人才队伍。优化并持续实施「九年计划」及导师制度,加强员工成长引导;持续推行实习生计划,构建未来人才储备梯队;完善内部培训体系,筹办精品培训课程,为员工职业发展提供全面支持;优化员工关系管理,提升员工满意度,营造团结奋进的工作氛围。
      -聚心社会价值,多维度推进高质量可持续发展工作。不断完善本集团ESG一体化建设,将「更加绿色、更可持续」发展理念融入运营各环节,助力本集团实现长期可持续发展。

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