国瓷材料（300285）2024年年报：业绩稳健增长，但需关注现金流和应收账款

近期国瓷材料（300285）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

国瓷材料（300285）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现营业总收入40.47亿元，同比上升4.86%；归母净利润6.05亿元，同比上升6.27%；扣非净利润5.81亿元，同比上升7.05%。尽管全年业绩表现稳健，但第四季度的数据略显疲软，营业总收入为10.8亿元，同比上升0.78%，归母净利润1.23亿元，同比下降4.44%，扣非净利润1.27亿元，同比下降8.69%。

盈利能力

公司盈利能力有所提升，毛利率为39.67%，同比增加2.64个百分点；净利率为16.51%，同比增加2.65个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计5.48亿元，三费占营收比为13.54%，同比增加了16.10%。费用的增长速度超过了营收的增长速度，需要关注费用控制的有效性。

现金流与资产状况

公司货币资金为6.52亿元，较上年下降9.28%；应收账款为17.72亿元，同比上升6.90%，应收账款与利润的比例高达292.96%，需关注应收账款的回收风险。有息负债为5.91亿元，同比减少4.69%，表明公司在债务管理方面有所改善。

主营业务构成

公司主营业务涵盖多个板块，其中生物医疗材料板块和催化材料板块表现较为突出。生物医疗材料板块实现主营收入9.11亿元，占总收入的22.50%，毛利率为56.67%；催化材料板块实现主营收入7.87亿元，占总收入的19.44%，毛利率为40.02%。电子材料板块、新能源材料板块、精密陶瓷板块和数码打印及其他材料板块也各有贡献。

投资与筹资活动

投资活动现金流入小计变动幅度为263.31%，主要原因是赎回到期理财产品；投资活动现金流出小计变动幅度为-51.41%，主要是股权投资支出减少。筹资活动现金流入小计变动幅度为180.61%，主要由于银行借款增加；筹资活动现金流出小计变动幅度为663.3%，主要是归还银行借款及股票回购。

风险提示

尽管公司整体业绩表现良好，但仍需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.35%）和应收账款状况（应收账款/利润已达292.96%）。此外，费用增长较快，需进一步优化费用控制措施。

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