豪美新材（002988）：2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流与债务状况

近期豪美新材（002988）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

豪美新材（002988）在2025年一季度实现了16.74亿元的营业总收入，同比增长18.59%。然而，归母净利润为4136.63万元，同比下降29.55%，扣非净利润为3994.1万元，同比下降31.46%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

主要财务指标

毛利率和净利率

公司的毛利率为10.71%，较去年同期减少10.79个百分点；净利率为2.47%，同比减少了40.13个百分点。这反映出公司在成本控制方面面临一定压力。

期间费用

销售费用、管理费用、财务费用总计8190.13万元，占营收比例为4.89%，同比增加了0.91个百分点。这表明公司在费用控制上也存在一定挑战。

每股指标

每股净资产为10.8元，同比增长6.12%；每股经营性现金流为-0.33元，同比减少25.78%；每股收益为0.17元，同比减少29.56%。这些数据显示公司在股东权益方面有所增长，但在现金流和收益方面表现不佳。

应收账款与现金流

截至本报告期末，公司应收账款为21.03亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1004.45%。同时，货币资金为4.28亿元，同比增长66.98%，但货币资金与流动负债的比例仅为20.79%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为6.02%。这提示公司需关注现金流状况。

债务状况

有息负债为26.14亿元，同比增长4.79%，有息资产负债率为39.7%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为20.36%。财务费用与近3年经营性现金流均值的比例为73.14%。这表明公司债务负担较重，需关注其偿债能力。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。去年的ROIC为5.84%，资本回报率一般；净利率为3.13%，产品或服务的附加值不高。公司累计融资总额为6.37亿元，累计分红总额为1.43亿元，分红融资比为0.23。

综上所述，豪美新材在2025年一季度虽然实现了营收增长，但利润下滑明显，且需重点关注现金流和债务状况。

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