华海诚科（688535）：2024年业绩稳步增长，但需关注现金流和应收账款风险

近期华海诚科（688535）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

华海诚科（688535）在2024年的营业总收入为3.32亿元，较2023年的2.83亿元同比增长了17.23%。归母净利润为4006.31万元，同比增长26.63%。扣非净利润为3413.23万元，同比增长24.59%。尽管全年业绩表现良好，但第四季度的归母净利润为514.64万元，同比下降36.14%，扣非净利润为46.98万元，同比下降91.26%，显示出季度间的波动。

盈利能力分析

公司2024年的毛利率为25.63%，较2023年减少了4.63个百分点。净利率为12.04%，同比增长了7.68个百分点。尽管毛利率有所下降，但净利率的提升表明公司在成本控制和运营效率方面有所改善。每股收益为0.5元，同比增长19.05%，体现了公司盈利能力的增强。

现金流与资产负债状况

公司2024年的每股经营性现金流为0.04元，较2023年的0.39元大幅下降90.58%。货币资金为5603.12万元，同比增长54.02%，主要由于银行借款资金导账所致。然而，经营活动产生的现金流量净额大幅下降，可能对公司未来的资金流动性产生一定影响。

此外，公司2024年的应收账款为1.36亿元，占最新年报归母净利润的比例高达338.55%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。有息负债为2.11亿元，同比增长304.66%，显示出公司负债水平显著上升。

成本与费用分析

2024年，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为4393.5万元，三费占营收比为13.25%，同比增长8.55%。其中，销售费用同比增长24.14%，主要由于公司持续开拓市场，职工薪酬增加；管理费用同比增长21.07%，主要由于职工薪酬及新增固定资产折旧增加；财务费用同比增长1540.94%，主要由于利息支出增加。

未来发展展望

公司未来将继续专注于半导体封装材料的研发及产业化，特别是在先进封装材料领域加快研发进程，提升模拟封装能力和测试能力，缩短研发周期。公司还将加大对封装材料技术向相关产业的延伸应用力度，如封装用清润模材料和光伏组件密封材料，争取在2025年实现盈利。

风险提示

尽管公司在2024年实现了较好的业绩增长，但仍需关注现金流状况和应收账款回收风险。特别是经营活动产生的现金流量净额大幅下降，以及应收账款占归母净利润比例过高，可能对公司未来的资金流动性带来挑战。

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