合力科技（603917）2024年业绩下滑显著，应收账款高企与现金流恶化成隐忧

近期合力科技（603917）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

公司概况

合力科技（603917）是一家专注于新能源与轻量化领域的大型高端精密模具及零部件供应商。公司主要业务涵盖汽车用铸造模具、压铸模具、热冲压模具、铝合金部品和汽车制动系统的研发、设计、制造和销售。

财务表现

收入与利润

截至2024年12月31日，合力科技实现营业总收入5.86亿元，同比下降12.85%。归母净利润为-1123.95万元，同比下降125.74%。扣非净利润为-2767.95万元，同比下降194.35%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.64亿元，同比下降16.7%；归母净利润为-1452.77万元，同比下降890.51%；扣非净利润为-2061.51万元，同比下降556.38%。

盈利能力

公司毛利率为17.6%，同比下降27.89%；净利率为-1.92%，同比下降129.53%。每股收益为-0.06元，同比下降121.43%。每股经营性现金流为-0.01元，同比下降101.72%。这表明公司在2024年的盈利能力显著下降。

成本与费用

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为5590.25万元，占营收比为9.54%，同比增长17.8%。财务费用变动幅度为63.44%，主要原因是本期汇兑收益较上年减少。

资产与负债

公司货币资金为6.03亿元，同比增长393.25%，主要原因是定向增发资金到位。应收账款为3.48亿元，占营业总收入的59.34%，同比增长2.71%。有息负债为303.59万元，同比下降85.28%。这表明公司在资金管理和负债控制方面取得了一定成效。

现金流

经营活动产生的现金流量净额为负，同比下降102.23%，主要原因是本年收到货款较上年同期减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降80.12%，主要原因是本年设备款支付较上年增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长2659.18%，主要原因是定向增发收到资金。

主营收入构成

公司主营收入主要来自模具（3.18亿元，占比54.33%，毛利率31.78%）、铝合金部品（1.66亿元，占比28.26%，毛利率-17.05%）和制动件（8236.14万元，占比14.06%，毛利率15.64%）。其他业务收入为1963.66万元，占比3.35%，毛利率高达88.00%。

经营情况评述

公司推进大型复杂一体化压铸模具及热冲压模具项目，成功交付9100T大型一体化压铸模具及大型一体化热冲压门环模具，开拓了小米等新客户。公司稳步推进定增项目，完成大型一体化模具装配调试车间建设及南京诺合工厂筹建，持续加强人力资源开发，与高校、技术人才培训机构合作，建立技术人才引进及培育体系。

风险提示

公司面临宏观经济及汽车行业周期性波动风险、客户相对集中风险、原材料价格波动风险、技术进步和产品升级风险、汇率波动风险以及经营业绩下滑风险。特别是应收账款高企和现金流恶化，可能对公司未来的经营产生不利影响。

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