贵州三力（603439）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期贵州三力（603439）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

贵州三力（603439）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为4.09亿元，同比下降3.18%；归母净利润为4194.68万元，同比下降25.16%；扣非净利润为3858.22万元，同比下降31.56%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力有所减弱。

收入与利润分析

从主营收入构成来看，虽然具体的主营分类和收入占比未详细列出，但整体毛利率为65.65%，较去年同期减少了5.55个百分点。净利率为10.41%，同比减少了22.73个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力。

费用与现金流

一季度，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计达到2.07亿元，占营业收入的比例为50.63%，同比增加了0.79个百分点。每股经营性现金流为-0.04元，同比减少了346.99%，显示出公司在经营活动中的现金流出增加，需关注其现金流状况。

应收账款与负债

值得注意的是，公司的应收账款同比增加了39.60%，达到7.69亿元，应收账款与利润的比例高达280.77%。同时，有息负债也增加了32.70%，达到7.49亿元，有息资产负债率为23.57%，表明公司债务水平有所上升。

商业模式与资本运作

贵州三力的业绩主要依赖于营销驱动，过去五年累计融资2.99亿元，累计分红2.25亿元，分红融资比为0.75。尽管去年的ROIC为13.01%，资本回报率较强，但当前的财务状况提示投资者应密切关注公司的现金流和债务管理情况。

综上所述，贵州三力在2025年一季度的财务表现不如预期，尤其是在利润、现金流和应收账款方面存在较大挑战。

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