弘讯科技（603015）：2025年一季度业绩稳健增长，需关注应收账款和债务状况

近期弘讯科技（603015）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

弘讯科技（603015）在2025年第一季度实现营业总收入2.15亿元，同比上升20.69%；归母净利润为2324.38万元，同比上升37.7%；扣非净利润为2066.98万元，同比上升39.16%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力

公司的毛利率为36.14%，较去年同期下降了5.16个百分点；净利率为12.21%，同比增加了39.99%。尽管毛利率有所下滑，但净利率的显著提升反映了公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为3419.29万元，三费占营收比为15.88%，同比下降了14.38%。费用的有效控制有助于提高公司的整体利润率。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.04元，同比大幅增长568.14%，显示出公司经营活动产生的现金流量较为充裕。然而，公司应收账款达到2.76亿元，占最新年报归母净利润的比例高达432.35%，需关注其回收情况。

资本结构与分红

公司有息负债为4.92亿元，有息资产负债率为22.86%，建议关注其债务水平。此外，公司自上市以来累计融资5.31亿元，累计分红3.44亿元，分红融资比为0.65。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发驱动，未来需进一步关注研发投入及其对公司长期发展的贡献。

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