中铝国际（601068）一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期中铝国际（601068）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一、业绩概况

近期中铝国际（601068）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为48.04亿元，同比下降3.63%；归母净利润为6579.7万元，同比下降36.71%；扣非净利润为4418.5万元，同比下降39.6%。单季度数据同样显示了下降趋势。

二、财务指标分析

（一）盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为8.91%，较去年同期减少了5.64个百分点；净利率为1.76%，同比减少了23.75个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，产品或服务的附加值不高。

（二）费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为2.93亿元，三费占营收比为6.11%，同比减少了0.36个百分点。虽然费用占比有所降低，但考虑到收入的下降，费用绝对值并未显著减少。

（三）现金流与债务

每股经营性现金流为-0.13元，同比增加了55.19%，但仍为负值。货币资金为33.74亿元，同比下降18.43%。同时，有息负债为96.91亿元，同比增加了4.64%，有息资产负债率已达23.86%。这些数据显示公司现金流状况和债务水平值得关注。

（四）应收账款

本报告期中铝国际公司应收账款体量较大，当期应收账款为162.59亿元，占最新年报归母净利润比达7351.08%。应收账款的高企可能对公司未来的现金流产生不利影响。

三、经营情况评述

公司一季度新签国内合同76.65亿元，同比增加52.08%；新签海外合同9.00亿元，同比增加42.67%。尽管新签合同额增长显著，但由于新中标的海外项目处于建设初期，导致一季度海外业务的营业收入和毛利不均衡，进而影响了整体业绩。

四、未来发展展望

公司表示将继续坚持高质量党建引领高质量发展，围绕深耕‘三大市场’，全面打赢‘四场攻坚战’，有效执行‘五大专项行动’。然而，鉴于当前的财务状况，特别是现金流和债务问题，公司需要采取有效措施改善经营质量，确保可持续发展。

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