渤海化学（600800）2024年年报：营收增长但亏损扩大，现金流改善，债务压力上升

近期渤海化学（600800）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据渤海化学（600800）发布的2024年年报，公司营业总收入达到47.84亿元，同比上升48.31%。然而，归母净利润为-6.32亿元，同比下降21.33%，扣非净利润为-6.93亿元，同比下降26.23%。这表明尽管公司在2024年的营业收入有所增长，但未能转化为利润，反而亏损进一步扩大。

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为14.07亿元，同比上升81.97%，但归母净利润为-9489.42万元，同比上升25.02%，扣非净利润为-1.46亿元，同比上升6.54%。尽管收入增长显著，但盈利能力依然较弱。

盈利能力

公司的毛利率为-7.9%，同比增加了23.62个百分点，净利率为-13.21%，同比增加了18.21个百分点。这表明公司在主营业务上的盈利能力较差，成本控制面临挑战。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.83亿元，占营收比为3.82%，同比减少了8.83个百分点，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.04元，同比增加了113.95%，表明公司在经营活动中的现金流状况有所改善。然而，货币资金为7.78亿元，同比仅增加了9.21%，而有息负债为13.93亿元，同比增加了21.55%，显示出公司在债务方面的压力有所上升。

主营业务构成

从主营收入构成来看，丙烯及副产品的收入为31.45亿元，占总收入的65.74%，但毛利率为-14.27%，是公司亏损的主要来源。化工贸易收入为15.46亿元，占总收入的32.33%，毛利率为3.11%，相对较为稳定。磁卡、技术服务、印刷、机具等业务的收入和利润贡献较小，但技术服务和“其他（补充）”业务的毛利率较高，分别为85.99%和94.79%。

地区分布

从地区分布来看，华北地区的收入为29.17亿元，占总收入的60.98%，但毛利率为-9.81%，是公司亏损的主要区域。华东、东北、华南等地的毛利率也均为负数，只有出口和西南地区的毛利率为正，分别为2.58%和7.33%。

发展回顾与展望

2024年，公司面临国际环境严峻复杂、世界经济不确定性增加、国内经济温和复苏但震荡为主的挑战。尽管如此，公司在生产运行、科技创新等方面取得了一定成效。公司全年丙烯产量为51万吨，同比增长55%，装置运行安全稳定。公司还积极推进闲置资产盘活，科技创新项目进展顺利。

展望未来，公司计划向新材料、高端专用化学品、绿色化学品方向转型，致力于成为化工基础原料与新能源、新材料齐头并进的综合高端化学生产企业。2025年的主要生产经营目标是实现丙烯产量50万吨，营业收入42亿元。

风险提示

公司面临宏观经济波动、安全环保、行业市场、经营和财务等多重风险。公司将通过密切关注宏观经济和国家政策走势、加大安全环保投入、持续技术创新、优化采购和销售策略、完善外汇风险管理等措施来应对这些风险。

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