盛和资源（600392）2024年业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期盛和资源（600392）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

盛和资源（600392）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为113.71亿元，同比下降36.39%；归母净利润为2.07亿元，同比下降37.73%；扣非净利润为1.98亿元，同比下降26.49%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为31.3亿元，同比下降34.39%；归母净利润为1.14亿元，同比下降34.5%；扣非净利润为1.15亿元，同比下降36.13%。

主要财务指标

• 毛利率：5.23%，同比增加20.39%
• 净利率：2.06%，同比减少7.13%
• 三费占营收比：3.11%，同比增加84.09%
• 每股净资产：4.98元，同比减少3.16%
• 每股经营性现金流：0.04元，同比减少81.47%
• 每股收益：0.12元，同比减少36.84%

现金流与债务状况

公司经营活动产生的现金流量净额大幅下降81.47%，主要原因是本期支付上期前期应付账款及应付票据。此外，应收账款占最新年报归母净利润比高达369.95%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。有息负债总额为45.38亿元，同比增加26.35%，有息资产负债率为28.33%，显示出一定的债务压力。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自稀土金属、稀土氧化物、稀土精矿等产品。其中，稀土金属收入为61.26亿元，占总收入的53.87%，毛利率为0.72%；稀土氧化物收入为33.24亿元，占总收入的29.23%，毛利率为5.23%；稀土精矿收入为7.96亿元，占总收入的7.00%，毛利率为18.56%。

发展回顾与未来展望

尽管2024年公司业绩出现下滑，但在项目合作、提质增效、科研投入等方面取得了显著进展。公司收购了淄博加华和江阴加华两个稀土冶炼分离工厂，并在国际合作方面深化与Peak公司的合作。此外，公司加大了科研力度，年内新增54项专利，其中发明专利30项。

展望未来，公司计划2025年实现营业收入150亿元，推进多个重点项目，通过新建和技术改造提升市场竞争力。然而，公司仍需关注产品价格波动、全球经济环境、环境保护等风险因素。

总结

总体来看，盛和资源2024年业绩表现不佳，主要受市场环境影响，产品价格下跌和贸易业务规模下降所致。公司需特别关注现金流状况和债务水平，确保财务稳健性。

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