近期威尔高（301251）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

威尔高（301251）2025年一季度财务表现：收入增长强劲但盈利能力承压

一、收入与利润

1. 收入情况

威尔高在2025年一季度实现营业总收入3.09亿元，较去年同期的2.04亿元同比增长了51.54%。这一显著的增长表明公司在报告期内的业务扩展较为成功。

2. 利润情况

尽管收入大幅增加，但公司的归母净利润仅从2088.1万元增至2231.58万元，同比增长6.87%，远低于营业收入的增长幅度。扣除非经常性损益后的净利润为2219.94万元，同比增长43.40%，显示出主营业务盈利能力有所增强。

二、利润率与成本控制

1. 毛利率和净利率

公司2025年一季度的毛利率为21.01%，相比去年同期下降了15.39个百分点；净利率为7.21%，同比下降29.48%。这表明公司在扩大销售规模的同时，面临着成本上升的压力，导致利润率有所下滑。

2. 期间费用

销售费用、管理费用、财务费用合计达到2219.23万元，占营业收入的比例为7.17%，较去年同期增加了2.34个百分点。这说明公司在运营过程中，费用支出有所增加。

三、资产负债与现金流

1. 应收账款

截至报告期末，公司应收账款余额为3.09亿元，同比增长36.4%。较高的应收账款比例可能影响到公司的资金周转效率。

2. 经营性现金流

每股经营性现金流为-0.44元，较去年同期的0.42元大幅减少204.36%，反映出公司在经营活动中的现金流入出现了较大问题。

四、其他重要指标

1. 每股净资产

每股净资产为11.3元，同比增长5.06%，体现了公司资产质量的稳步提升。

2. 每股收益

每股收益为0.17元，同比增长6.25%，与归母净利润的增长趋势一致。

五、综合评价

总体来看，虽然威尔高在2025年一季度实现了营业收入的快速增长，但在盈利能力方面遇到了一定挑战，尤其是利润率的下降和经营性现金流的恶化值得关注。此外，应收账款的快速增加也给公司的资金链带来了潜在风险。

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