春晖智控（300943）2025年一季度盈利能力提升但需关注应收账款及现金流

近期春晖智控（300943）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

春晖智控（300943）在2025年一季度实现了营业总收入1.21亿元，同比上升2.77%；归母净利润达到1265.04万元，同比上升8.64%；然而扣非净利润为1038.51万元，同比下降5.37%。这表明公司在非经常性损益方面有所增长。

盈利能力

本报告期内，春晖智控的盈利能力有所提升，毛利率为25.41%，同比增加了4.91个百分点；净利率为9.79%，同比增加了8.47个百分点。尽管如此，扣除非经常性损益后的净利润出现了下滑，显示出主营业务盈利能力面临一定压力。

费用控制

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为1377.98万元，占营业收入的比例为11.37%，较去年同期增长了14.43%。这表明公司在费用控制方面存在一定的挑战。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为-0.12元，虽然同比增加了5.33%，但仍为负值，提示公司经营活动产生的现金流量不足。同时，货币资金从5.35亿元减少至3.32亿元，降幅达37.87%，需要关注其流动性风险。此外，有息负债大幅下降94.89%至259.35万元，显示公司债务结构得到优化，偿债能力增强。

应收账款

应收账款为1.45亿元，同比增长2.57%，且应收账款与利润的比例高达269.4%，建议投资者密切关注应收账款的回收情况，以防形成坏账损失。

总结

总体来看，春晖智控在2025年一季度表现出了一定的盈利能力改善迹象，特别是在毛利率和净利率方面有所提高。但是，扣非净利润的下降以及经营性现金流的持续为负，加上较高的应收账款比例，都给公司的未来发展带来不确定性。

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