德恩精工（300780）2024年增收不增利，净利润大幅下滑，现金流及债务状况需关注

近期德恩精工（300780）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

德恩精工（300780）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为5.11亿元，同比上升2.61%。然而，归母净利润却录得-1.31亿元，同比下降1509.62%，扣非净利润为-1.48亿元，同比下降252.71%。这表明公司在2024年虽然实现了收入的增长，但盈利能力显著恶化。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.16亿元，同比下降9.29%，归母净利润为-9364.0万元，同比下降256.12%，扣非净利润为-1.04亿元，同比下降117.96%。这进一步反映了公司在年末的经营压力。

主要财务指标

• 毛利率：13.23%，同比减少41.34%。
• 净利率：-26.47%，同比减少1330.56%。
• 三费占营收比：19.55%，同比增加1.27%。
• 每股净资产：7.2元，同比减少10.96%。
• 每股经营性现金流：0.31元，同比减少42.95%。
• 每股收益：-0.89元，同比减少1383.33%。

现金流及债务状况

公司现金流状况值得关注，货币资金为1.51亿元，同比增加24.25%，但应收账款为1.1亿元，同比增加6.10%。有息负债为6.81亿元，同比增加4.79%，有息资产负债率已达33.92%。此外，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.08%，显示出公司在现金流管理和债务偿还方面存在一定的压力。

主营业务构成

公司主营业务涵盖机械传动与传动联结件、机械非标定制件、数控机床、工业机器人和产业互联网平台服务。其中，机械传动与传动联结件收入为3.76亿元，占总收入的73.57%，毛利率为15.20%；机械非标定制件收入为7675.79万元，占总收入的15.01%，毛利率为5.90%；数控机床收入为4588.54万元，占总收入的8.97%，毛利率为5.09%；其他业务收入为745.51万元，占总收入的1.46%，毛利率为33.82%；MRO工品收入为267.94万元，占总收入的0.52%，毛利率为36.15%；工业机器人收入为241.5万元，占总收入的0.47%，毛利率为5.08%。

发展展望

尽管2024年公司面临较大的经营挑战，但公司仍计划在未来继续推动市场开拓和技术升级。2025年，公司将继续把市场开拓作为重点工作，积极开拓更多国家、地域、行业的市场，寻求现有产能释放和主营业务收入增长；开拓新能源汽车零部件、智能装备及其核心零部件等新兴市场，寻求新的增长点。同时，公司还将加大投入，推动制造过程的数字化转型和智能化改造，持续降本增效提质，打造软硬一体化核心竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争加剧导致毛利率下降、宏观经济波动导致的经营风险、国际贸易保护政策引致的境外市场销售风险以及汇率波动的风险。公司将通过自主研发和技术创新、深化内部管理、降本增效、深耕国内市场、开拓新兴市场、开发政策友好型市场、建立海外营销网络、设立区域仓储中心、开展外汇套期保值等措施，积极应对这些风险。

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