萃华珠宝（002731）：2024年净利润显著增长，但现金流和负债状况需关注

近期萃华珠宝（002731）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

萃华珠宝（002731）在2024年的年报中显示，公司营业总收入为44.38亿元，同比下降2.78%。然而，归母净利润达到2.17亿元，同比上升25.46%。扣非净利润为6357.7万元，同比大幅上升318.96%。这表明公司在盈利能力上有显著提升。

盈利能力分析

公司的毛利率为10.27%，同比增加了21.01%；净利率为3.81%，同比增加了86.84%。尽管营业收入有所下降，但公司通过有效的成本控制和运营效率提升，实现了较高的利润增长率。特别是扣非净利润的大幅增长，显示出公司主营业务的强劲表现。

现金流与负债状况

每股经营性现金流为0.19元，同比下降75.66%。这一显著下降主要是由于金价上涨导致购买商品支付的现金增加，以及支付给职工和为职工支付的现金、支付的各项税费增加所致。此外，货币资金为4.7亿元，同比下降8.06%，而有息负债为20.01亿元，同比增加5.29%。有息资产负债率已达34.3%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为30.9%，显示出公司在现金流和负债管理方面存在一定压力。

成本与费用

三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为5.47%，同比增加了24.87%。管理费用增加了39.59%，主要原因是子公司股份支付费用摊销较上期增加；财务费用增加了32.27%，主要原因是利息支出费用较上期增加。研发费用减少了76.1%，主要原因是子公司思特瑞锂业研发费用较上期降低。

主营业务构成

从主营收入构成来看，黄金产品仍然是公司最大的收入来源，收入为31.73亿元，占总收入的71.49%，毛利率为10.05%。锂产品收入为5.44亿元，占总收入的12.25%，但毛利率为负数，为-2.53%。其他珠宝产品的毛利率最高，达到45.73%，但收入占比仅为0.13%。

区域分布

从地区分布来看，华南地区贡献了最多的收入，为23.59亿元，占总收入的53.16%，毛利率为9.05%。其次是东北地区，收入为7.33亿元，占总收入的16.52%，毛利率为17.47%。华东地区的毛利率最高，为27.26%，但收入占比相对较小，为8.26%。

总结

总体而言，萃华珠宝在2024年实现了净利润的显著增长，尤其是在扣非净利润方面表现突出。然而，公司需要关注现金流的健康状况和负债水平，以确保未来的可持续发展。此外，公司在成本控制和费用管理方面仍有改进空间。

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