爱施德（002416）2025年一季度营收下滑但盈利能力增强，需关注现金流与债务状况

近期爱施德（002416）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

爱施德（002416）在2025年一季度实现营业总收入127.37亿元，同比下降41.18%；归母净利润1.26亿元，同比下降24.89%；扣非净利润1.17亿元，同比下降24.37%。尽管营收和利润均出现下滑，但公司的盈利能力有所提升，毛利率为5.12%，同比增加43.2%，净利率为1.12%，同比增加10.94%。

财务结构

流动性与偿债能力

公司货币资金为37.41亿元，较去年同期减少9.45%。应收账款为16.53亿元，同比减少了26.87%。有息负债从54.19亿元降至27.4亿元，下降了49.44%，表明公司在降低负债方面取得了一定成效。然而，财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金与流动负债的比例仅为90.28%，同时有息资产负债率达到了22.72%，这可能对公司未来的偿债能力产生影响。

成本控制

销售费用、管理费用、财务费用总计4.38亿元，三费占营收比例为3.44%，同比增长75.98%，显示出公司在成本控制方面面临一定压力。

经营活动现金流

每股经营性现金流为0.45元，相比去年同期的-0.9元大幅改善，增幅达到149.99%，表明公司在经营活动中的现金流状况有所好转。

分红与融资

自上市以来，爱施德累计融资总额26.49亿元，累计分红总额34.26亿元，分红融资比为1.29，显示出公司较为重视股东回报。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依赖于营销驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际效果。去年的ROIC为7.41%，资本回报率处于一般水平；净利率为0.99%，表明产品或服务的附加值有待提高。

综上所述，虽然爱施德在2025年一季度的营收和利润有所下滑，但其盈利能力有所增强，且在降低负债方面取得了进展。不过，仍需密切关注现金流和债务状况，确保公司未来发展的稳健性。

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