ST中利（002309）2024年业绩下滑显著，现金流及费用压力增大

近期*ST中利（002309）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

ST中利（002309）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为23.58亿元，同比下降41.8%。归母净利润为-11.74亿元，同比上升21.54%，但扣非净利润为-22.52亿元，同比下降72.84%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为5.39亿元，同比下降5.14%，归母净利润为-7.2亿元，同比上升39.95%，扣非净利润为-17.94亿元，同比下降72.56%。

盈利能力分析

公司的毛利率为16.33%，同比增加了21.8%。然而，净利率为-49.88%，同比减少了34.84%。这表明尽管毛利率有所提升，但公司整体盈利能力仍然较弱，产品或服务的附加值不高。

成本费用分析

2024年，ST中利的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总和为13.06亿元，占总营收的比例为55.38%，同比增加了158.29%。其中，管理费用变动幅度为64.55%，原因是支付破产重整相关费用增加；财务费用变动幅度为43.34%，原因是补提金融机构逾期借款利息、违约金。研发费用变动幅度为-54.21%，原因是公司资金紧缺，研发投入减少。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.22元，同比减少了165.96%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-327.58%，原因是经营规模下降导致经营现金流入减少，支付重整相关费用增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为308.3%，原因是公司完成重整计划，收到财务投资人、产业投资人投资款。

资产负债状况

货币资金为19.37亿元，同比增加了174.76%，原因是收到重整投资人投入资金。应收款项为6.08亿元，同比减少了35.66%，原因是销售规模减少。存货同比减少了54.36%，原因是减少产品备货。长期股权投资变动幅度为-100.0%，原因是全额计提减值。固定资产同比减少了53.04%，原因是计提资产减值和处置部分子公司。

行业与市场地位

公司在光伏行业中创立了“腾晖”品牌，成为全球知名的光伏电池片、组件制造商和电站EPC总承包商。在线缆行业中，公司是国内特种线缆细分领域的龙头企业，创立了“中利”电缆品牌和“海豹”船缆品牌。公司将继续以“光伏+线缆”双核心业务驱动发展，加强全球研发及产、供、销方面的服务能力。

风险提示

公司面临的主要风险包括行业竞争与产能过剩风险、产业政策风险、原材料价格波动风险和技术迭代风险。为应对这些风险，公司将持续提升自身竞争力，增强客户粘性，优化全球产能布局，合理使用金融工具对冲原材料价格波动，确保稳健经营。

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