华正新材（603186）：2025年一季度盈利显著改善但需关注现金流与债务状况

近期华正新材（603186）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

华正新材在2025年一季度实现了显著的盈利增长。营业总收入达到10.3亿元，同比上升20.49%；归母净利润为1840.05万元，同比大幅上升1953.51%；扣非净利润为1438.46万元，同比上升2169.72%。这表明公司在报告期内的盈利能力有了明显的改善。

毛利率和净利率

公司的毛利率为12.59%，同比增加了24.74%；净利率为1.82%，同比增加了2005.54%。这些数据反映了公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

成本控制有所优化

从费用角度来看，销售费用、管理费用、财务费用总计为6855.18万元，三费占营收比为6.66%，同比下降了12.1%。这说明公司在成本控制方面也有所优化。

现金流与债务状况值得关注

尽管盈利情况良好，但公司的现金流状况仍需关注。每股经营性现金流为-1.51元，同比减少了218.08%。此外，货币资金为4.89亿元，较去年同期下降了16.97%。同时，有息负债为24.72亿元，同比增长了0.13%，有息资产负债率已达38.3%，显示出一定的债务压力。

应收账款增加

应收账款为16.25亿元，同比增长了21.08%。这一增长幅度高于营业收入的增长，可能意味着公司在应收账款管理方面存在一定的挑战。

总结

总体而言，华正新材在2025年一季度表现出较强的盈利能力，但在现金流管理和债务控制方面仍需进一步加强。同时，应收账款的快速增长也需要引起重视。

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