特变电工（600089）一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期特变电工（600089）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

特变电工（600089）在2025年一季度的营业总收入为233.83亿元，较去年同期下降了0.77%。归母净利润为16.0亿元，同比下降19.74%；扣非净利润为15.18亿元，同比下降22.58%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力

从毛利率和净利率来看，2025年一季度的毛利率为20.59%，同比减少了11.93个百分点；净利率为7.1%，同比减少了30.0个百分点。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致整体盈利水平下降。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计达到18.34亿元，但三费占营收的比例为7.84%，相比去年同期的7.99%略有下降，显示出公司在费用控制上取得了一定成效。

现金流与资产状况

一季度末，公司的货币资金为278.21亿元，同比增长11.38%。然而，每股经营性现金流仅为0.21元，同比大幅下降57.80%，表明公司经营活动产生的现金流量有所减少。此外，应收账款达到202.74亿元，同比增长23.45%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达490.34%，需关注其回收风险。

债务状况

有息负债为505.35亿元，同比增长8.91%，有息资产负债率为20.93%，显示出公司存在一定的债务压力。

分红与融资

自上市以来，特变电工累计融资总额为132.80亿元，累计分红总额为138.87亿元，分红融资比为1.05，预估股息率为4.04%，显示出公司较为重视股东回报。

综上所述，特变电工作为一家老牌企业，在2025年一季度面临业绩下滑的压力，特别是在现金流和债务管理方面需要引起重视。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。