【机构调研记录】同泰基金调研乐普医疗、国博电子等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月21日披露的机构调研信息，同泰基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）乐普医疗 （同泰基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：乐普医疗对未来利润增长寄望于结构心、皮肤科、神经调控业务。公司对各业务板块设定了利润率考核，控制成本费用以保持现金流健康。集采趋势可能变温和，各省差异大。中美关税对公司影响有限，部分产品国产替代进程或提速。心血管植介入新产品推广顺利，冠脉植介入业务销售目标是同比增长10%。无创血糖仪正做进一步测试。民为GLP-1/GCGR/GIP-Fc融合蛋白候选药物MWN101已完成二期临床试验。脑机接口业务处于孵化阶段。冠脉支架市占率未达预期，去年起公司重视该业务。AI业务将更多嫁接硬件设备。DSA产品推广因中美经贸博弈背景存在机会。心脏电生理赛道拥挤，公司更重视神经调控管线。TAVR产品拟通过合理定价提升普及率。

2）国博电子 （同泰基金参与公司分析师会议）
调研纪要：国博电子在毛利率提升、营收变化、存货管理、军品交付周期、特种领域订单、价格压力应对、产能利用、卫星和低空领域布局、5G基站需求、终端射频芯片进展、纵向一体化延伸及未来发展战略等方面进行了详细说明。公司通过成本管控和产品结构调整提升毛利率，受行业宏观因素影响营收有所波动，一季度存货增长为正常生产储备。T/R组件产品具有定制化特点，收入确认以客户验收为准。公司紧跟行业趋势，积极参与重点项目，主流产品价格稳定，产能利用率良好。公司积极布局卫星和低空领域，射频芯片已应用于无人机等终端产品，应对5G-A、6G等新一代移动通信技术需求。公司计划向天线阵列微系统等方向延伸，深度布局有源相控阵雷达、5G-A/6G通信基站射频前端等领域，推动高质量发展。

3）乐歌股份 （同泰基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2024年乐歌股份面临严峻环境，营收增长45.33%，净利润下降46.99%，主要因非经常性收益减少和研发投入增加。海外仓运营面积增至66.21万平米，服务1175家企业，发货超1100万件。库容利用率60%-70%，新仓40%-50%，预计逐步提升。跨境电商新品销售占比超10%，目标15%-20%，毛利率与传统产品相近。面对中美贸易关税，公司提价并利用越南工厂加快出货，同时降本增效。独立站销售占跨境电商收入4成，通过活动策划增加流量。2025年公司将保持稳中有进，专注智能家居和海外仓双主业，强化自主品牌建设和人才优化。

4）百克生物 （同泰基金管理有限公司参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：百克生物2024年及2025年第一季度业绩下滑明显，分别下降32.64%和39.96%，主要因带状疱疹疫苗销售受影响。公司计划通过多种方式提升带状疱疹疫苗市场认知度，继续稳固水痘疫苗市场地位，并推进国际市场的扩展。研发方面，多个项目取得进展，包括液体鼻喷流感疫苗、狂犬单抗等。2025年，公司预计研发投入和销售费用率将提升，随后逐步下降。

同泰基金成立于2018年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)83.74亿元，排名151/210；资产管理规模(非货币公募基金)83.74亿元，排名129/210；管理公募基金数48只，排名105/210；旗下公募基金经理6人，排名137/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为同泰产业升级混合A，最新单位净值为1.65，近一年增长112.87%。

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