威马农机（301533）：2024年业绩稳步增长，但需关注应收账款及毛利率下滑

近期威马农机（301533）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

威马农机（301533）在2024年的营业总收入达到9.25亿元，同比上升17.27%。归母净利润为7953.18万元，同比上升9.5%。扣非净利润为7658.97万元，同比上升12.57%。尽管整体业绩呈现增长态势，但毛利率为17.27%，同比下降5.28%，表明公司在成本控制方面面临一定压力。

季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.19亿元，同比上升16.99%；归母净利润为1957.29万元，同比上升8.22%；扣非净利润为1816.35万元，同比上升44.42%。虽然第四季度的扣非净利润增长显著，但归母净利润的增长相对较为温和。

关键财务指标

• 毛利率：17.27%，同比下降5.28%。
• 净利率：8.6%，同比下降6.62%。
• 三费占营收比：3.41%，同比下降31.71%。
• 每股净资产：11.56元，同比上升1.72%。
• 每股经营性现金流：0.93元，同比上升13.76%。
• 每股收益：0.81元，同比下降8.99%。

应收账款问题

值得注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达194.13%。这表明公司在应收账款管理方面可能存在一定的风险，需要进一步关注其回款情况。

现金流与负债情况

• 货币资金：7.83亿元，同比下降15.58%。
• 有息负债：159.35万元，同比下降54.01%。

公司货币资金有所减少，主要是由于募投项目建设和海外工厂建设的投资增加。同时，有息负债大幅下降，表明公司在债务管理方面取得了一定成效。

主营业务构成

• 山地丘陵农业机械：收入6.14亿元，占比66.36%，毛利率16.87%。
• 其他动力机械：收入2.79亿元，占比30.18%，毛利率16.48%。
• 配件及其他：收入3198.48万元，占比3.46%，毛利率31.73%。

公司主营业务收入主要来自山地丘陵农业机械和其他动力机械，且境外销售收入占比较高，达到84.66%。

发展前景与风险

公司作为国内山地丘陵农业机械行业的领先企业，受益于国家政策支持和市场需求增长，未来发展前景广阔。然而，公司也面临着行业竞争加剧、原材料价格波动及国际业务拓展等风险。公司计划通过技术创新、优化生产制造体系和市场拓展等措施来应对这些挑战。

总结

总体而言，威马农机在2024年实现了营业总收入和净利润的稳步增长，但在毛利率和应收账款管理方面存在一定挑战。公司需继续优化成本控制，加强应收账款管理，以确保未来的可持续发展。

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