恒光股份（301118）2025年一季度盈利能力显著提升但需关注现金流与应收账款

近期恒光股份（301118）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

恒光股份（301118）在2025年第一季度实现了营业总收入3.73亿元，同比上升29.04%；归母净利润达到415.87万元，同比大幅增长127.88%；扣非净利润为-40.37万元，同比上升98.07%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率和净利率分别达到了13.72%和1.57%，同比增幅分别为215.36%和128.71%。尽管扣非净利润仍为负数，但其同比增幅接近翻倍，显示出公司在主营业务上的改善趋势。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用、财务费用方面总计支出了2907.03万元，三费占营收比为7.8%，较去年同期增加了4.74个百分点。这表明公司在费用控制方面仍有提升空间。

资产与负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为2.4亿元，同比增长11.72%；应收账款为6565.79万元，同比增长21.79%；有息负债为4.42亿元，同比下降17.83%。需要注意的是，公司货币资金与流动负债的比例仅为59.45%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为16.41%，提示公司需关注现金流状况。

每股指标

每股净资产为12.17元，同比减少5.51%；每股经营性现金流为0.07元，同比增长123.62%；每股收益为0.04元，同比增长127.04%。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动，累计融资总额为6.05亿元，累计分红总额为1.33亿元，分红融资比为0.22。投资者应关注资本开支项目的合理性及资金压力。

总结

总体而言，恒光股份在2025年一季度表现出较强的盈利能力提升，但需密切关注现金流状况和应收账款的管理，以确保公司未来的稳健发展。

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