和顺电气（300141）：2024年业绩下滑，应收账款高企，现金流改善

近期和顺电气（300141）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

和顺电气（300141）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为4.28亿元，同比上升26.52%。然而，归母净利润为-2676.88万元，同比下降488.14%，扣非净利润为-2899.83万元，同比下降405.78%。第四季度的表现尤为不佳，归母净利润为-2622.59万元，同比下降613.45%。

盈利能力分析

公司的盈利能力显著下降。毛利率为19.28%，同比减少了19.53个百分点。净利率为-6.37%，同比减少了460.47个百分点。每股收益为-0.11元，同比减少了466.67%。这些数据表明公司在2024年的盈利状况明显恶化。

应收账款与现金流

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入的比例高达72.48%。尽管如此，公司的现金流有所改善，每股经营性现金流为0.39元，同比增加了62.32%。这表明公司在销售回款方面取得了一定进展。

成本与费用

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为6515.59万元，三费占营收比为15.22%，同比减少了8.22个百分点。管理费用变动幅度为38.79%，主要原因是计提了股权激励费用。研发费用变动幅度为91.51%，主要是因为增加了对新市场新产品的研发投入。

主营业务分析

从主营业务构成来看，电力成套设备仍然是公司最大的收入来源，实现营业收入2.65亿元，占总收入的62.00%，但同比增长仅为0.72%。防窃电电能计量装置业务表现突出，实现营业收入0.36亿元，同比增长304.13%。安装施工业务实现营业收入0.61亿元，同比增长214.25%。储充装置业务实现营业收入0.30亿元，同比增长129.49%。光伏发电业务实现营业收入0.25亿元，同比增长5.11%。

行业与政策环境

公司所属行业为电气机械和器材制造业，涵盖电力行业及新能源行业。国家政策的支持为公司带来了新的发展机遇。例如，《2024年能源工作指导意见》提出增强供应保障能力、优化能源结构、提高质量效率的目标，重点推进智能电网建设。此外，国家还鼓励氢能、储能、智能电网等技术的发展，这将有助于公司在未来几年内抓住更多的市场机会。

未来展望

公司计划在2025年稳定电网智能配电设备市场份额，大力推进光储充智能微电网建投运维，实现氢燃料电池多领域首台套应用。公司将继续加大储充装置、氢动力领域的前瞻技术研发，优化内部管理，提升经营效率，力争实现销售收入和净利润的较快增长。

风险提示

公司面临的主要风险包括政策性风险、经营业绩波动风险、市场竞争风险、经营管理风险和技术升级风险。公司已经制定了相应的对策，以减少这些风险对公司造成的不利影响。

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