顺控发展（003039）2024年业绩稳健增长，但需关注应收账款及有息负债激增

近期顺控发展（003039）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

顺控发展（003039）在2024年实现了较为稳健的增长。根据年报数据，公司营业总收入达到18.39亿元，同比上升26.33%；归母净利润为2.68亿元，同比上升10.19%；扣非净利润为2.53亿元，同比上升8.76%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为5.05亿元，同比上升31.99%；归母净利润为6376.81万元，同比上升7.32%。

盈利能力分析

公司的毛利率为43.32%，同比增加了1.22个百分点，表明公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为21.41%，同比减少了9.05个百分点，这可能是由于费用增加所致。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2.58亿元，占营收比例为14.03%，同比增加了15.78%。每股收益为0.43元，同比增加了10.19%。

资产负债状况

值得关注的是，公司的应收账款达到了8.65亿元，同比激增了216.27%，这可能反映了公司在业务扩展过程中面临的收款压力。此外，有息负债也大幅增加至23.05亿元，同比增加了125.17%，显示出公司在融资方面的依赖度有所上升。

现金流分析

每股经营性现金流为0.8元，同比减少了12.39%，表明公司在经营活动中的现金流有所减弱。货币资金为6.15亿元，同比减少了26.55%，这可能与公司加大投资并购力度有关。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自自来水制售、垃圾焚烧发电项目运营、工程业务和污水处理业务。其中，自来水制售业务收入为8.25亿元，占总收入的44.85%，毛利率为41.09%；垃圾焚烧发电项目运营收入为5.87亿元，占总收入的31.90%，毛利率为57.19%。工程业务和污水处理业务分别贡献了12.05%和7.48%的收入。

发展前景与风险

公司在2024年通过收购顺合环保、佳欣水务股权，污水处理规模增至33.3万吨/日，进一步巩固了其在环保领域的地位。此外，公司还成功摘牌华新彩印股权，涉足包装印刷业务，迈出产业多元化的重要一步。然而，公司仍需关注应收账款的回收情况以及有息负债的管理，以确保财务健康。

结论

总体而言，顺控发展在2024年实现了较为稳健的业绩增长，但在应收账款和有息负债方面存在一定的风险。公司应继续加强内部管理，优化现金流，以应对未来的挑战。

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