高华科技（688539）：2024年业绩下滑，需关注现金流及应收账款风险

近期高华科技（688539）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

高华科技（688539）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为3.46亿元，同比增长1.35%。然而，归母净利润为5564.94万元，同比下降42.24%，扣非净利润为4224.3万元，同比下降47.41%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为9841.74万元，同比下降16.59%，归母净利润为1043.11万元，同比下降70.75%，扣非净利润为728.06万元，同比下降77.0%。

主要财务指标分析

盈利能力

公司的毛利率为49.09%，同比减少9.19个百分点，净利率为16.09%，同比减少43.01个百分点。每股收益为0.3元，同比减少47.37%。尽管毛利率较高，但净利率的大幅下降表明公司在成本控制和费用管理方面面临挑战。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为4270.48万元，三费占营收比为12.35%，同比增加20.35%。财务费用的增加主要是由于银行存款利率连续下调，导致利息收入下降。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.11元，同比增加39.55%，但仍为负值，表明公司经营活动产生的现金流仍处于紧张状态。货币资金为5.16亿元，同比减少18.74%。应收账款为3.68亿元，同比增加26.72%，且应收账款占归母净利润的比例高达661.1%，显示出较大的回款压力。

资产与负债结构

有息负债为2164.64万元，同比增加104.66%。公司通过短期借款和长期负债的增加来支持业务扩展，但这也增加了财务负担。

业务构成与市场表现

公司主营收入主要来自高可靠性传感器，收入为3.01亿元，占总收入的87.02%，毛利率为51.67%。传感器网络系统收入为4077.8万元，占总收入的11.79%，毛利率为32.90%。公司在计算机、通信和其他电子设备制造业的收入为3.42亿元，占总收入的98.81%。

发展回顾与未来展望

2024年，公司继续专注于高可靠性传感器及传感器网络系统的研发生产，特别是在航空航天、轨道交通等领域表现出较强的市场韧性。公司加大研发投入，研发费用同比增加31.25%，研发人员占比达到24%，研发投入占营业收入的18.88%。公司还设立了紫芯微和高星华辰两家全资子公司，进一步拓展了业务范围。

风险提示

尽管公司在技术研发和市场拓展方面取得了进展，但净利润的大幅下滑、现金流的紧张以及较高的应收账款比例是值得关注的风险点。公司需要加强应收账款管理和成本控制，以改善财务状况。

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