晶华微（688130）：2024年业绩承压，费用激增拖累盈利能力

近期晶华微（688130）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

晶华微（688130）在2024年的营业总收入为1.35亿元，同比上升6.34%。然而，归母净利润为-1027.01万元，尽管同比上升49.54%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-2776.08万元，同比上升20.91%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为3810.67万元，同比上升14.83%，归母净利润为-311.21万元，同比上升87.46%，扣非净利润为-1028.05万元，同比上升65.57%。

盈利能力分析

公司的毛利率为59.12%，同比减少了6.9个百分点，表明公司在成本控制方面面临一定挑战。净利率为-7.62%，同比增加了52.54%，虽然亏损有所收窄，但整体盈利能力仍然较弱。每股收益为-0.11元，同比增加了64.52%，但依然为负值。

费用分析

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）占总营收的比例为27.39%，同比增加了144.62%。具体来看，销售费用变动幅度为12.52%，主要由于公司加大市场拓展力度；管理费用变动幅度为50.3%，主要由于人员岗位调整与增设引起的薪酬增加以及股份支付费用增加；财务费用变动幅度为52.25%，主要由于利息收入减少。费用的大幅上升对公司盈利能力产生了较大影响。

现金流与资产负债分析

公司经营活动产生的现金流量净额为负，每股经营性现金流为-0.11元，同比减少了119.38%。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为65.66%，主要由于本期理财产品赎回增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为141.78%，主要由于本期借款增加、现金分红和股票回购减少。

应收账款与存货

公司应收账款为3079.49万元，同比增加了119.32%，主要由于销售规模增加及智芯微合并的影响。存货为35.43%，主要由于智芯微合并的影响。

未来发展

公司将继续专注于高性能模拟及数模混合集成电路的研发与应用，特别是在医疗健康、工业控制、物联网等新兴领域。公司计划加大研发经费投入，引入高端人才，推出新产品，以抓住市场机会，扩大产品系列，提供丰富的芯片产品和应用解决方案。

总结

总体来看，晶华微在2024年的业绩表现较为承压，费用的大幅上升对公司盈利能力造成了较大影响。尽管公司在市场拓展和技术研发方面取得了一定进展，但现金流和应收账款状况仍需关注。未来，公司需要进一步优化成本结构，提高运营效率，以实现可持续发展。

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