康华生物（300841）2025年一季度业绩显著下滑，需关注费用控制与应收账款

近期康华生物（300841）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

康华生物（300841）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为1.38亿元，同比下降55.7%；归母净利润为2070.86万元，同比下降86.14%；扣非净利润为2009.24万元，同比下降86.47%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力大幅下降。

利润与成本分析

• 毛利率：尽管毛利率仍维持在较高水平，达到94.43%，但相比去年同期减少了1.72个百分点。
• 净利率：净利率从去年同期的43.75%降至15.01%，降幅高达68.73%，显示出公司在成本控制方面面临较大压力。
• 三费占比：销售费用、管理费用和财务费用总计7896.02万元，占总营收的比例由去年同期的30.64%上升至57.24%，增幅达86.82%，这表明公司的运营成本显著增加。

资产与现金流状况

• 货币资金：货币资金余额为9.32亿元，较去年同期减少7.53%。
• 应收账款：应收账款余额为12.12亿元，同比减少11.01%，但应收账款与利润的比例高达303.97%，需关注其回收情况。
• 每股经营性现金流：每股经营性现金流为-0.13元，同比减少117.14%，反映出公司在经营活动中的现金流出压力。

商业模式与融资分红

• 商业模式：公司业绩主要依赖于营销驱动，需进一步评估这种模式的可持续性和潜在风险。
• 融资与分红：自上市以来，公司累计融资10.56亿元，累计分红5.62亿元，分红融资比为0.53，显示出公司较为稳健的分红政策。

综上所述，康华生物在2025年一季度的业绩表现不佳，特别是在盈利能力和成本控制方面存在较大挑战。未来需重点关注费用控制及应收账款的管理，以改善公司的财务状况。

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