近期透景生命（300642）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

透景生命（300642）：2024年业绩下滑，应收账款高企，研发投入加大

一、总体概况

透景生命（300642）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为4.37亿元，同比下降19.53%；归母净利润为3453.5万元，同比下降61.37%；扣非净利润为2596.48万元，同比下降59.24%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.16亿元，同比下降18.19%；归母净利润为1014.21万元，同比下降78.19%；扣非净利润为1159.15万元，同比下降67.73%。

二、财务指标分析

1. 盈利能力

• 毛利率：66.15%，同比增加1.36%。
• 净利率：6.5%，同比减少58.36%。
• 每股收益：0.21元，同比减少61.13%。

尽管毛利率有所提升，但净利率大幅下降，表明公司在成本控制方面面临挑战。

2. 费用控制

• 三费占营收比：35.46%，同比减少4.95%。
• 销售费用：同比减少25.53%，主要由于人员薪酬和折旧摊销减少。
• 财务费用：同比减少64.36%，主要由于利息收入增加。

虽然三费占营收比有所下降，但费用控制效果未能完全抵消收入下降带来的负面影响。

3. 现金流

• 每股经营性现金流：1.01元，同比增加31.12%。

经营活动产生的现金流量净额增加，主要因为商品采购、工资支付等支出减少。

4. 应收账款

• 应收账款：2.24亿元，占最新年报归母净利润的647.17%。

应收账款体量较大，占归母净利润的比例极高，可能对公司资金周转造成压力。

5. 资产负债

• 有息负债：9723.47万元，同比增加2906.20%。
• 货币资金：3.09亿元，同比减少20.70%。

有息负债大幅增加，主要由于新增短期信用贷款和在建总部及产业化基地项目的抵押贷款。

三、主营业务分析

1. 收入构成

• 体外诊断试剂：4.11亿元，占主营收入的94.17%，毛利率为68.79%。
• 体外诊断仪器：2188.44万元，占主营收入的5.01%，毛利率为16.92%。
• 服务收入：350.25万元，占主营收入的0.80%，毛利率为81.16%。

公司主营业务集中在体外诊断试剂，该部分收入占比最高且毛利率较高。

2. 地区分布

• 国内-华东：1.91亿元，占主营收入的43.64%。
• 国内-华北：6381.68万元，占主营收入的14.61%。
• 国内-西南：5801.35万元，占主营收入的13.28%。
• 国内-华南：5178.53万元，占主营收入的11.86%。
• 国内-华中：3141.17万元，占主营收入的7.19%。
• 国内-东北：2152.54万元，占主营收入的4.93%。
• 国内-西北：1742.58万元，占主营收入的3.99%。
• 国外：219.37万元，占主营收入的0.50%。

国内市场为主要收入来源，尤其是华东地区贡献最大。

四、未来发展展望

1. 行业前景

体外诊断（IVD）行业具有较强的抗风险能力，受外部经济环境变化影响较小。国家政策支持体外诊断行业发展，推动国产替代进程。IVD集采政策全面推进，短期内影响产品价格和经销模式，但从长期看有利于国产企业发展。

2. 公司战略

公司将继续加大研发投入，报告期内累计投入6572.24万元，占营业收入的15.05%。未来将通过对外合作、投资或并购实现双轮驱动发展，推出高性价比仪器，推进非集采产品研发，引入AI等新技术，加大渠道建设和国际营销力度，加快投资并购，完善产品布局。

3. 风险提示

公司面临的风险包括行业政策变化、市场竞争、产品毛利下降、产品质量、核心人员流失及技术泄密、新产品研发和注册风险。公司将密切关注政策变化，优化生产工艺，提高生产效率，防止核心技术外泄，坚持市场需求导向，加强与监管部门沟通，提高研发转化率。

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