广和通（300638）：2024年业绩稳步增长，但需关注现金流与应收账款风险

近期广和通（300638）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

广和通（300638）在2024年的营业总收入为81.89亿元，较2023年的77.16亿元增长了6.13%。归母净利润为6.68亿元，同比增长18.53%。然而，扣非净利润为5.04亿元，同比下降5.84%。这表明公司在非经常性损益方面有所增加。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为19.72亿元，同比增长9.45%；归母净利润为1603.33万元，同比下降85.21%；扣非净利润为5406.56万元，同比下降46.98%。第四季度的利润下滑较为明显。

主要财务指标

• 毛利率：19.33%，同比下降14.47%。
• 净利率：8.27%，同比增长12.88%。
• 三费占营收比：4.86%，同比下降12.94%。
• 每股净资产：4.71元，同比增长15.08%。
• 每股经营性现金流：0.57元，同比下降32.72%。
• 每股收益：0.88元，同比增长18.92%。

应收账款与现金流

截至2024年底，广和通的应收账款为19.46亿元，占归母净利润的比例高达291.39%。这一比例较高，可能对公司现金流产生一定压力。此外，每股经营性现金流为0.57元，同比下降32.72%，表明公司在经营活动中产生的现金流入有所减少。

业务结构

公司的主营收入主要来源于无线通信模块，收入为79.09亿元，占总收入的96.58%，毛利率为19.42%。解决方案及其他业务收入为2.8亿元，占总收入的3.42%，毛利率为16.76%。从地区分布来看，境外市场贡献了60.72%的收入，华南地区贡献了23.01%，华东地区贡献了12.45%。

发展策略与前景

广和通在2024年继续深耕无线通信模组领域，特别是在5G RedCap模组和智能模组方面取得了进展。公司推出了多款新产品，应用于车联网、消费电子等多个领域。此外，公司在端侧AI和机器人领域也加大了投入，推出了多项解决方案。未来，公司将持续强化市场领先地位，加大研发投入，拓展全球市场。

风险提示

尽管公司在2024年实现了收入和净利润的增长，但需要注意的是，应收账款占比较高和经营性现金流的下降可能对公司未来的资金周转和运营带来一定挑战。

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