溢多利（300381）2024年盈利能力大幅提升，但现金流和应收账款需关注

近期溢多利（300381）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

溢多利（300381）在2024年的年报中展示了其盈利能力的显著提升。公司营业总收入为8.26亿元，同比上升3.79%。归母净利润为3109.19万元，同比上升389.23%。扣非净利润为598.43万元，同比上升130.35%。净利率从2023年的0.15%跃升至2024年的3.87%，增幅达2565.13%。这表明公司在2024年的盈利能力有了质的飞跃。

毛利率和费用控制

公司的毛利率为44.72%，同比增加了2.58个百分点。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例为29.25%，较去年同期减少了6.46个百分点。这表明公司在费用控制方面取得了明显成效，有助于提升整体盈利能力。

现金流和应收账款

尽管盈利表现亮眼，但公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.14元，同比减少了55.28%。经营活动产生的现金流量净额也出现了较大降幅，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金增加。此外，应收账款为2.08亿元，占利润的比例高达669.54%，这一比例较高，可能对公司未来的现金流产生一定压力。

资产结构和负债情况

公司的货币资金为4.67亿元，同比减少了30.21%，主要是由于支付在建工程和收购湖南美可达及德国VE少数股权款。有息负债为3512.42万元，同比减少了72.61%，表明公司负债水平有所降低。固定资产增加了39.12%，主要由于公司研发中心改扩建工程、子公司珠海瑞康新建厂房和子公司内蒙古溢多利研发大楼投入使用。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自生物酶制剂，占比83.57%，收入为6.9亿元，毛利率为42.60%。植物提取物和饲料及饲料添加剂分别贡献了10.44%和5.27%的收入，毛利率分别为62.80%和45.89%。从地区分布来看，境外市场贡献了32.41%的收入，中南地区和华东地区分别贡献了24.23%和19.81%。

风险提示

虽然公司在2024年实现了显著的盈利增长，但仍需关注现金流和应收账款的管理。此外，公司面临的宏观政治、经济风险以及下游行业波动风险也不容忽视。公司需继续加强内部管理，优化现金流，确保稳健经营与可持续发展。

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