华宇软件（300271）：2024年盈利能力回升但现金流承压

近期华宇软件（300271）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

华宇软件（300271）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为16.29亿元，同比下降7.99%；归母净利润为-5.15亿元，同比上升60.74%；扣非净利润为-5.09亿元，同比上升60.78%。尽管营业收入有所下降，但公司盈利能力有所回升，毛利率为32.32%，同比增加41.64%，净利率为-31.93%，同比增加57.36%。

现金流状况

公司每股经营性现金流为-0.15元，同比减少1379.32%，表明公司在经营活动中面临较大的现金流压力。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要原因是年初应收账款同比下降3.01亿元。

成本与费用

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计4.66亿元，占营收比例为28.63%，同比增加16.26%。管理费用变动幅度为14.93%，主要受公司成本优化及股权激励费用增加的影响。

主营业务分析

从主营业务构成来看，法律科技业务收入为9.72亿元，占总收入的59.69%，毛利率为29.45%；政企数字化业务收入为3.32亿元，占总收入的20.41%，毛利率为30.31%；教育信息化业务收入为3.24亿元，占总收入的19.89%，毛利率为42.98%。这三大业务板块是公司主要的收入来源。

区域分布

从区域分布来看，华北地区贡献最大，收入为3.52亿元，占总收入的21.60%，毛利率为37.90%；其次是华东地区，收入为3.13亿元，占总收入的19.19%，毛利率为22.43%。各区域毛利率差异较大，其中西北地区毛利率最高，达到47.17%。

投资与筹资活动

投资活动方面，公司本期购买R1低风险理财产品累计发生14.5亿元，并在期末全部赎回。投资活动现金流入小计变动幅度为682.82%，投资活动现金流出小计变动幅度为363.02%。筹资活动现金流出小计变动幅度为-74.47%，主要原因是同期公司回购限制性股票支出。

发展前景与风险

公司作为国内法律科技市场的领导者，推出了“华宇万象大模型”，并在多个领域广泛应用。公司将继续聚焦核心业务，加强AI赋能关键场景，推动公司恢复高质量发展。然而，公司需密切关注国家产业政策导向，防范政策变动带来的市场环境变化风险。此外，公司还需应对信息技术更新换代较快的风险，持续提升自主创新能力，确保技术的创新性和领先性。

总结

华宇软件2024年的盈利能力有所回升，但现金流状况仍面临较大压力。公司需进一步优化成本结构，提升经营效率，以应对未来的市场挑战。

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