乐普医疗（300003）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期乐普医疗（300003）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

乐普医疗（300003）在2025年一季度实现营业总收入17.36亿元，同比下降9.67%；归母净利润为3.79亿元，同比下降21.44%；扣非净利润为3.37亿元，同比下降26.08%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

• 毛利率：64.03%，较去年同期下降4.28个百分点。
• 净利率：21.73%，较去年同期下降15.26个百分点。
• 三费占营收比：27.11%，较去年同期上升8.98个百分点。
• 每股净资产：8.19元，较去年同期下降4.71%。
• 每股经营性现金流：0.22元，较去年同期增长196.09%。
• 每股收益：0.21元，较去年同期下降20.86%。

应收账款与现金流

截至本报告期末，乐普医疗的应收账款为18.57亿元，占最新年报归母净利润的比例高达752.09%。此外，公司的货币资金为37.3亿元，较去年同期减少9.70%，而货币资金与流动负债的比例仅为97.47%，显示出一定的现金流压力。

债务状况

公司的有息负债为56.51亿元，较去年同期增加18.20%，有息资产负债率已达22.39%，需关注其债务偿还能力。

商业模式与资本回报

乐普医疗的业绩主要依赖于研发和营销驱动。根据财报数据，公司去年的ROIC为1.17%，资本回报率较低，净利率为3.23%，表明公司产品或服务的附加值不高。

分红与融资

自上市以来，乐普医疗累计融资总额为31.88亿元，累计分红总额为44.45亿元，分红融资比为1.39，显示出公司较为积极的分红政策。

综上所述，乐普医疗在2025年一季度的业绩表现不佳，需特别关注其现金流、债务状况以及应收账款的管理。

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