泰坦股份（003036）2024年业绩下滑，应收账款激增与现金流锐减引关注

近期泰坦股份（003036）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

泰坦股份（003036）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为16.58亿元，同比上升18.4%。然而，归母净利润仅为8875.44万元，同比下降31.71%，扣非净利润更是降至5080.01万元，同比下降55.7%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了显著下降。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为4.28亿元，同比上升47.49%，但归母净利润仅为784.81万元，同比下降27.07%。更令人担忧的是，第四季度扣非净利润为-1652.23万元，同比下降477.56%，显示出公司在该季度的主营业务盈利能力严重恶化。

关键财务指标

毛利率与净利率

公司2024年的毛利率为16.05%，较上年减少了20.3%；净利率为5.53%，同比减少了41.21%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.15亿元，三费占营收比为6.96%，同比增加了19.21%。特别是财务费用大幅增加了109.84%，主要原因是发行可转债利息支出增加。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.17元，同比减少了87.22%，主要原因是经营活动现金流入减少11,828万元，同时经营活动现金流出增加了12,585万元。此外，货币资金为8.52亿元，较上年减少了25.19%，而应收账款则大幅上升至6.05亿元，同比增加了44.04%，应收账款/利润比例高达681.91%，需重点关注其回收风险。

主营业务构成

公司主营收入主要来自纺织机械设备，占比71.67%，其中纺纱设备贡献最大，收入为8.92亿元，占总收入的53.78%，毛利率为22.88%。织造设备收入为2.97亿元，占总收入的17.90%，毛利率为16.86%。纺织纱线收入为2.6亿元，占总收入的15.67%，但毛利率仅为1.19%，显示出较低的盈利能力。

行业与市场环境

2024年，全球纺机行业总体平稳，全国规模以上纺机企业实现营业收入1,178.39亿元，同比增长7.84%，利润总额88.20亿元，同比增长9.36%。公司作为国内纺机行业的领先企业，虽然在国内市场占据约80%的份额，但在国际市场上仍面临一定挑战。

风险提示

公司面临的主要风险包括经营业绩波动、海外市场拓展不确定性和原材料价格波动。公司积极拓展海外市场，产品已进入印度、土耳其、越南等多个国家和地区，但国际政治、经济的复杂性可能导致海外市场拓展不及预期。此外，原材料价格波动尤其是钢材价格的波动，可能影响公司成本控制。

总结

泰坦股份2024年的财务表现不尽如人意，尽管收入有所增长，但净利润和现金流均出现明显下滑，应收账款的大幅增加也引发了潜在的回收风险。公司在未来需要进一步优化成本结构，提高盈利能力，并加强对现金流和应收账款的管理。

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